大行评级 | 麦格理：上调渣打(2888.HK)及汇控(0005.HK)目标价 惟对银行股仍相对审慎

格隆汇4月13日丨麦格理发研报指，在宏观展望改善及派息限制放宽下，国际银行股获估值重评。不过，该行对国际银行股维持相对审慎看法，料2021年不会出现市场所憧憬的V形反弹，该行预期国际银行股面对贷款增长疲弱、净息差续低迷、高于均值的信贷开支、仍高企的经营开支及股本回报率(ROE)低于资金成本。麦格理予渣打“跑赢大市”评级，目标价由55港元升至60港元；另予汇控“跑输大市”评级，目标价由33港元升至37港元。

麦格理料渣打今年首季经调整税前溢利按年升29%，汇控复苏相对温和，料升15%。由于净息差收窄，收入下跌料成定局，但料信贷成本正常化足以抵销有余。强劲财富管理及市场收入料成一大亮点。该行料国际银行股普通股权资本充足率可高于内部目标区间上限，但新的资本管理措施仍未可行。