华金证券：政策偏向不断利好头部券商 关注3股

格隆汇2月19日丨华金证券指出，截至2020年2月18日上市券商平均P/B1.71x（头部1.49x）。疫情或使得行业部分业务受阻（如拖累投行项目进程），随着疫情影响的消化，行业估值中枢有所提升。但短期疫情不改资本市场深化改革方向，提升直接融资占比和打造航母级券商下，政策偏向不断利好头部券商。此外再融资松绑，定增市场活跃度激发，资本市场景气度有望提升，尤其一级市场和一级半市场。总体来看，创投、资管、上市券商也将直接受益于定增市场扩容和活跃度提升。考虑到2018年以来投行业务集中度明显提升，行业整体集中度提升逻辑不变，继续推荐中信证券、广发证券及国泰君安。