川财证券：阳光城现金流持续改善 给予“增持评级”

格隆汇11月21日丨川财证券发布阳光城的研报指出，公司目前处于由融资催化规模扩张向强化经营助力增长转变阶段，净负债率大幅下降、现金流持续改善。通过高效管控，盈利水平逐步提升。公司在销售弹性、土储布局及项目周转方面表现突出。根据NAV测算，RNAV为13.94元，较当前股价折让52%。我们预计公司2019-2021年EPS为1.00、1.33、1.75元/股，对应当前股价PE为6.7、5.0、3.8倍。给予“增持评级”。