“木头姐”警告：若英伟达GPU市占降至38%，未来5年年化回报率恐腰斩至25%

格隆汇11月14日｜方舟投资创始人、“木头姐”Cathie Wood认为，英伟达不能只依赖执行长黄仁勋一人，即使失去这位共同创办人，公司仍拥有足以支撑未来发展的优秀工程团队。不过，随着竞争对手逐渐增加，若英伟达GPU市占率进一步下滑，方舟投资预估未来5年年化回报率，可能从50%以上降至25%。

“木头姐”指出，目前英伟达约掌握83%的GPU市场。方舟投资过去曾预估其市占率将降至49%，后来将未来5年的假设上修至约53%，部分原因是将SpaceX的轨道运算布局纳入考量。若将这项市占率假设下修至38%，未来5年的复合年化回报率将从原本50%多的水平降至25%。她称这是非常保守的情境假设。她还点名特斯拉、博通及Cerebras，都可能成为英伟达的竞争对手。值得注意的是，上述评论是在英伟达宣布黄仁勋辞职之前做出。

谈到黄仁勋离开后的管理挑战，“木头姐”表示，方舟投资评估企业时，最重视的是人才、管理阶层及企业文化。黄仁勋卸任后，外界或许会发现过去不曾注意到的企业文化问题，因此英伟达在新领导人带领下，必须维持极高的企业标准。尽管如此，她仍对英伟达的工程人才抱持信心。