研报掘金丨招商证券：维持景旺电子“强烈推荐”评级，看好AI放量叠加主业涨价双轮驱动

格隆汇10月12日｜招商证券研报指出，景旺电子Q3业绩预增大超预期，看好AI放量叠加主业涨价双轮驱动。公司优秀的生产工艺管理流程是其AI良品交付率大超预期的关键。26-28年产品交付良率或将比产能规模成为更为重要的订单份额划分评判指标。公司中短期AI 算力业务占比有望持续提升，有望获得更多的料号和份额，并实现更多新算力终端客户的突破。看好公司优秀管理能力，汽车、数通高端产能升级打开中长线业绩和估值的向上空间。考虑到公司Q3业绩超预期，且下游N客户Rubin服务器订单进入放量期，光模块PCB订单批量交付加速，算力领域订单将呈现高速增长态势，且传统业务成本传导顺畅， 故最新预测26-28年营收为230.4/322.5/451.6亿， 归母净利30.1/54.8/89.9亿， 对应EPS为2.80/5.09/8.36元， 对应PE 为34.7/19.0/11.6倍，维持“强烈推荐”评级。