牛市亏钱，深感抱歉，多名基金经理承认投资失误

格隆汇9月11日｜据南都，2026年基金中报披露季落下帷幕。在AI产业链一骑绝尘、非AI板块普遍承压的极致分化行情下，多名主动权益基金经理在中期报告中直面投资失误，向持有人坦诚致歉。从“低配TMT”到“追高半导体”，从“牛市亏钱”到低估AI算力，基金经理们的反思之深入、措辞之直接，为近年来所少见。

嘉实基金基金经理谭丽在嘉实价值长青混合的中报中坦言：“首先我们要承认在此轮产业趋势启动之前不能够识别趋势和介入投资是我们的失职，能力圈所限，我们对于变化非常快的TMT行业的研究和跟踪不到位，即使是产业趋势启动之前，我们也很难接受TMT行业整体的估值水平，这也导致在景气发生剧烈变化的时候不能够快速跟上。”

鹏华基金陈金伟在鹏华产业精选混合基金中直言：“上半年我们度过了一段艰难的时间，给持有人带来‘牛市亏钱’的体验，我们深感抱歉。”该基金中报数据显示，今年上半年，鹏华产业精选混合基金A类份额净值下跌12.37%，而同期业绩比较基准增长率为6.02%。

嘉合基金陶棣溦的致歉方式最为正式。7月31日，嘉合基金在“嘉财万贯”公众号发布《致嘉合睿金混合持有人的一封信》。陶棣溦在信中坦言：“看着净值曲线连续承压，我们深知这不仅是冰冷的数据变动，更是对每一份信任与耐心的严峻考验。此时此刻，任何花哨的辞藻都是苍白的。”

富国基金蒲世林在富国远见精选三年定期开放混合基金的中报中坦言：“低估了AI超预期进步带来的算力投资超预期，导致未能充分把握这一轮AI科技投资机会。”该基金出现在首批“0盈利比”基金名单中，意味着过去一年内持有人盈利数量为零。数据显示，该产品上半年净值增长率为-7.46%，超额收益率为-10.82个百分点，报告期利润为-2439.86万元。