研报掘金丨东吴证券：维持华辰装备“增持”评级，丝杠磨床+自研数控系统蓄力第二曲线

格隆汇9月1日｜东吴证券研报指出，华辰装备业绩短期承压，丝杠磨床+自研数控系统蓄力第二曲线。2026H1公司实现归母净利润0.63亿元，同比+83.76%；单Q2公司实现归母净利润0.50亿元，同比+373.64%。毛利率小幅承压，研发投入持续加码；合同负债回落，经营现金流保持稳健。报告期内，公司加快亚微米级高端复合磨削产品、精密螺纹磨床、精密数控直线导轨磨床、超精密曲面磨床等新产品产业化推广；自研HCK2000智能磨削数控系统实现关键“卡脖子”技术国产替代，已交付客户并通过验收。同时，公司与瑞声精密、五洲新春等深化战略合作，维修改造与备件等后市场业务有望持续贡献增量。考虑公司积极布局丝杠加工设备与半导体精密磨削领域，维持公司2026-2027年归母净利润预测分别为 1.44/2.19亿元，预测公司2028年归母净利润为2.68亿元，当前股价对应动态PE分别为43/28/23倍，维持公司“增持”评级。