Evercore：美联储流动性工具难以支撑长期干预日元

格隆汇8月4日｜Evercore ISI称，长期使用美联储的外国和国际货币当局回购工具可能会促使市场测试美国和日本维护日元汇率的决心。该工具允许海外机构以其持有的美债作为抵押品获取美元，无需在公开市场出售债券筹集现金。不过每个交易对手方每日使用额度上限为600亿美元。Evercore策略师表示，这一额度仅略高于日本据估计上周四单日用于干预汇市的规模。“我们认为，市场关注有上限的回购工具存在适得其反的风险，如果强化日元需要大规模出售美债，这可能会促使市场测试美国和日本的决心。”他们称，该工具的设计目的在于提供短期流动性支持，而不是作为持久融资来源，因此任何借款若要持续使用都必须进行滚动续借。此外，该工具“成本相对较高”，美联储有意将这些利率设定在私人回购融资成本之上，表明该工具不是用于日常融资或持续性的外汇干预。