大行评级丨瑞银：上调中银香港目标价至52.5港元，维持“中性”评级

格隆汇7月29日｜瑞银发表报告，预期中银香港第二季经调整净利息收入环比增长2.1%及同比增长8%，主要是受惠一个月港元拆息平均上升12个基点及70个基点，加上贷款及生息资产加速扩张。净费用收入亦受惠股市成交增加而延续增长势头，惟部分被保险代理费及贷款佣金收入下降所抵销。内地及香港商业房地产风险正趋于稳定，有助降低信贷成本压力。该行预期第二季信贷成本正常化至约33个基点(去年末季73个基点、今年首季18个基点)，并将全年信贷成本预测下调至34个基点。

瑞银认为中银香港很大机会于中期宣派特别股息，料2026年特别股息收益率约1%，将成为短期股价催化剂。该行将中银香港2026至2030年每股盈利预测上调0.7%，反映较高的净利息收入及较低的信贷成本假设，将其目标价由43.5港元上调至52.5港元，相当于2026年预测市账率1.5倍，维持“中性”评级。该行认为，以12%的2026年预测股本回报率而言，现时估值已属偏高。