研报掘金丨东吴证券：维持天赐材料“买入”评级，目标价66.4元

格隆汇7月10日｜东吴证券研报指出，天赐材料Q2业绩受费用影响，基本符合市场预期。公司预告26H1实现归母净利润27~30亿元，同比增长908~1020%；其中26Q2实现归母净利中值12亿元，同环比+911%/-28%。电解液受碳酸锂涨价+六氟价格波动影响、单吨环比略降。展望下半年，预计26年电解液出货量达100万吨+，同增40%，26H2六氟价格有望企稳回升，均价有望维持11万+，单吨净利有望稳定微增。日化方面，预计Q2贡献0.4亿利润，全年贡献2-3亿，维持稳定。资源回收Q2我们预计亏损0.1亿。考虑到电解液盈利能力波动，预计26-28年归母净利润62.4/75.2/91.3亿元（原预期70.3/83.0/97.8亿元），同比+358%/+21%/+21%，对应PE为14/11/9倍，给予27年18xPE，目标价66.4元，维持“买入”评级。