研报掘金丨国海证券：首予奥海科技“买入”评级，主业基本盘稳健，服务器电源未来可期

格隆汇5月8日｜国海证券研报指出，奥海科技主业基本盘稳健，服务器电源未来可期。2025实现归母净利润4.22亿元，同比下降9.14%，2026年Q1实现归母净利润0.47亿元，同比下降62.60%。公司服务器电源产品向大功率方向迭代升级，功率范围覆盖550W-8000W，技术适配主流AI和算力设备的需求，积极布局HVDC、DCDC、PowerShelf等新产品。客户群体不断拓展，目前已经覆盖服务器制造商、ODM及互联网巨头等。此外，公司2026Q1收购量沃，量沃主营存储芯片代理业务，有望助力公司对接头部服务器厂商，同时可平衡传统业务成本压力。机器人领域，与国内头部机器人企业建立合作，已完成650W产品开发，同步预研千瓦级产品；AOHI品牌布局个人AI算力服务器充电需求。新能源汽车领域，子公司智新控制在混动双电控产品市场占有率连续多年位列行业前十，率先量产One-Chip架构动力域控PDCU产品，800V平台产品也实现量产，同时预计将于2027年量产第四代BMS产品。首次覆盖，给予“买入”评级。