港股异动丨政策春风+需求回暖 中国联塑盘中涨超7%创近3年新高 年内累涨约54%

格隆汇2月25日｜中国联塑(2128.HK)今日高开高走，盘中一度涨7.37%至7.14港元，股价创2023年3月中旬以来近3年新高，年内累涨约54%。

政策层面，《求是》杂志今年2月初刊文称，要积极推动物价合理回升，实施更加积极有为的宏观政策，着力提升宏观经济治理效能，切实推动物价水平逐步回升到合理区间。国盛证券认为，化债政策加码下，政府财政压力有望减轻，企业资产负债表也存在修复的空间，市政工程类项目有望加快推进，市政管网及减隔震实物工作量有望加快落地。关注中国联塑等。

行业层面，地产预期改善叠加上游原材料涨价，中泰证券看好有定价权的企业盈利能力修复，迎来景气度和估值共振向上拐点。该行认为，地产有望企稳回升带动建材需求回暖；而沥青、聚丙烯、聚乙烯等上游原材料价格持续上涨，驱动建材涨价传导成本压力。看好需求有望率先企稳、集中度高、价格更容易向下传导的细分行业中的头部企业。建议关注中国联塑等。

公司层面，国金证券认为PVC管道主要用于建筑排水、电线护套等，产品单价低、同质化严重，区别在成本优势。增大生产规模可以实现规模经济、降低原材料和生产成本，PVC龙头例如中国联塑目前已在全国20个省份及海外国家建立超30个生产基地。此外，塑料管道格局较为分散，各家企业商业模式及产品亦有区别。截至2024年底，从产量口径看，塑料管CR20约40%，头部企业主要有中国联塑(15%)、公元股份(3%)、伟星新材(产量总口径约2%，PPR产品约8%)。(格隆汇)