贝恩：中国富裕阶层消费回升，受益于股市上涨

格隆汇2月5日｜据日经中文网，美国咨询巨头贝恩公司1月下旬根据对业界相关人士的访问发布的调查结果显示，中国本土奢侈品市场2025年第一季度同比减少7-9%，第二季度同比减少8-10%，第三季度与去年同期相比基本持平，第四季度同比增长1-3%，进入下半年有所回升。

关于2025年下半年转为同比正增长的原因，贝恩分析认为“强劲的股市构成支撑”。与普通消费者相比，富裕阶层的股票资产持有比率较高，随着股价上涨，消费心理也有所改善。以房地产价格下跌为背景的“负财富效应”下一度下滑的消费似乎又被股价拉起。

消费者花钱的地方变化很大。护肤和香水销售强劲的美容化妆品全年同比增长4-7%，起拉动作用，手表类同比下滑14-17%。从整体市场来看，消费心理的冷却依然严重。显示消费者心理的消费者信心指数在2022年春季急剧下降，此后长期没有超过被视为乐观与悲观分界线的100。