港证监对IPO管控从严，以“暂停审理”为抓手，严查保荐人超负荷承接业务

格隆汇2月1日｜间隔一月多，香港监管再度向IPO保荐人释放强监管信号。细化披露了过往自审工作及未来执业质量的监管重点。1月30日，香港证监会发布通函，核心在于指示上市保荐人从速进行内部检讨，并纠正招股文件拟备工作中的严重缺失。包括部分上市文件的准备工作存在严重缺失，保荐人或有不当行为，以及其资源管理严重失误。经梳理，此次通函内容有5大核心新动向值得关注。

其一，于2025年12月收到证监会与联交所联合函件的13家保荐人，以及资源紧张的保荐人，必须分别在三个月，针对所提出的关注事项及保荐业务可用资源完成全面检讨。

其二，所有保荐人均须向证监会申报，所承担的上市委托项目与获委任保荐人主要人员数目的比例，以及参与IPO保荐工作的人员中尚未通过相关考试的情况。证监会亦会对保荐人开展主题视察。

其三，针对当前上市申请，证监会警告，若保荐人对监管机构的答复存在严重缺漏或未能令人信服，或被认为上市文件不合理冗长，项目审理流程或会暂停。

其四，对于已指派任何主要人员同时监督6个及以上正在推进的上市委项目的保荐人，必须向证监会提交可行的纠正及资源计划，并提出负责人的资源管理方案。

其五，所有从事首次公开招股保荐人工作人士须符合更严格的考试规定。对于工作持续不达标的保荐人，证监会或会限制其业务范围及可处理的活跃上市委聘数目。

从上述新动向来看，此次通函或凸显3大监管导向。一是防止保荐人超负荷承接港股IPO申报业务，重点整改主要人员同时负责多项IPO业务的问题，杜绝“重数量、轻质量”；二是为进一步提高IPO申报质量，以“暂停审理”为抓手，压实保荐人在招股文件拟备中的把关责任；三是健全保荐人从业人员管理体系，通过严格考试规定、强化人员披露，提升执业队伍专业素养。