研报掘金｜中金：维持华润饮料“跑赢行业”评级，今年收入及利润率有望触底回升

格隆汇1月19日｜中金发表报告，预计华润饮料2025年收入110亿元，按年跌18.8%，净利润9.7亿元，按年跌40.5%，对应下半年收入和净利润分别跌19%和67%，基本符合市场预期。公司发布公告自1月14日起张伟通辞任并任命高立为董事长，高立于2012年至2020年期间在华润饮料担任财务总监，对于公司基本面了解深入。公司2025年处于深度调整期，该行认为2026年收入及利润率有望在渠道调整后触底回升。考虑市场竞争激烈，中金下调华润饮料2025年至2026年盈利预测分别11%、23%至9.7亿及11.8亿元，引入2027年盈利预测13.4亿元，维持目标价12港元及“跑赢行业”评级。