大行评级｜花旗：以旧换新补贴新政或令入门级车型市场加快整合 比亚迪、吉利等更具规模优势

格隆汇1月2日｜花旗发表研报指，内地更新今年乘用车以旧换新补贴政策。尽管补贴上限与去年保持不变，但今年的补贴将按车辆价格的百分比计算，与去年的固定金额不同。在报废更新政策下，只有价格高于16.67万元的新能源车，及高于15万元的燃油车才有资格获得上限补贴额；在置换更新政策下，只有价格高于18.75万元的新能源车和高于21.67万元的燃油车才有资格获得上限补贴额。

花旗认为，新的2026财年新能源车及燃油车以旧换新补贴，可能导致入门级车型(即平均售价低于16万元)市场整合加速，相较于其他仍在亏损状态的小型车企，比亚迪、吉利、长汽在成本控制方面及来自利润更高的出口业务杠杆，可能在国内市场更具规模优势。又认为今年商用货车和城市公车的补贴与去年保持不变，应有益于宇通客车和中国重汽。