野村陆挺：不引导人民币升值 利用窗口期扩内需

格隆汇12月26日｜据一财，中央经济工作会议在部署2026年经济工作时指出，要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。人民币在岸、离岸对美元汇率12月以来均保持强劲，这中间所涉及到的房地产、通胀、价差、利差等一系列重要因素都不容忽视。野村中国首席经济学家陆挺认为，不如利用出口大幅增长带来的这一时间窗口，通过结构性改革，来拉动内需，苦练内功，带动经济增长。

陆挺的主要观点：过去5年中美汇率变化不大，真正的差别表现在物价上；物价出现止跌回稳迹象，但还不够稳固；预言明年结束负通胀为时尚早；房价下行对物价带来不利影响；通胀、汇率、进出口之间都有内在联系；汇率政策和扩内需政策结合起来；保持人民币汇率平稳 最起码不引导升值；利用窗口期，通过结构性改革拉动内需；明年人民币对一篮子货币将维持基本稳定；降准降息空间不大，非传统货币政策是发力方向；中美之间利率政策调整，对汇率不会产生太大影响；过去5年中美汇率变化不大 真正的差别表现在物价上。