研报掘金丨国投证券：维持华阳股份“增持-A”评级，目标价8.96元

格隆汇12月12日｜国投证券研报指出，华阳股份的合资公司山西华阳碳材科技有限公司投资建设的千吨级高性能碳纤维一期 200 吨/年项目正式竣工投产。此次投产的T1000 级高性能碳纤维示范产线，实现了12K 小丝束T1000级碳纤维的国产化量产。华阳集团作为山西国企转型的标杆企业，建成示范项目有望推动山西碳纤维产业链从单点突破迈向集群发展，打造“研发—生产—应用”全链条产业线。短期内以民用市场为主，后续等待军工认证通过后有望拓展至航天航空领域。公司主业煤炭产能迎确定性增长。持续深化智能化矿井建设。截至2024年累计建成7座智能化矿井、127个智能化工作面及1 座智能化选煤厂，成为山西省首家实现全矿井智能化的企业。给予公司2026年14倍PE，对应目标价8.96元，维持“增持-A”投资评级。