研报掘金丨中邮证券：大参林利润释放潜力大，维持“买入”评级

格隆汇12月11日｜中邮证券研报指出，大参林Q3业绩高速增长，经营质量持续提升。分行业来看，2025Q1-3零售业务营收163.40亿元（-0.07%），毛利率为37.70%（+0.44pct）。今年以来，公司实施的营促销策略优化、品项优化、供应链整合、谈降采购成本等策略效果显著，公司零售板块毛利率同比提升0.44个百分点，且呈现逐级加速的趋势。截至2025年9月30日，公司拥有门店17,385家（含加盟店7,029家），净增门店832家，其中：新开自建门店300家，新增加盟店979家。公司根据竞争格局和地区优势制定扩张计划的同时，动态优化门店网络，关闭直营门店447家。公司顺应行业周期，提质增效，利润释放潜力大，维持“买入”评级。