任泽平：更加积极！12月政治局会议传递六大信号

格隆汇12月9日｜泽平宏观团队发文称，12月政治局会议非常重要，部署2026年的经济工作。会议传递六大积极信号：

一、实施更加积极有为的宏观政策。政策基调延续宽松，重点领域政策保持力度。会议新提出“发挥存量政策和增量政策集成效应”，政策稳中求进，不会大收大放，追求经济更高质量。

二、财政政策更加积极，货币政策适度宽松，保持政策延续性。赤字率估计仍有4%，加上专项债、特别国债等，广义赤字能达到9%以上，更多资金会被引导到新基建、新型城镇化、科技创新和保障性住房等领域。预计明年还会继续降息降准，科技创新、绿色发展等领域是重点倾斜对象。

三、明确“创新驱动”核心地位。这场由AI驱动的新基建浪潮，将拉动算力、电力与铜等工业关键节点的大规模设备投资。

四、内需成为重中之重，预计将落实提高消费率重要举措。这次会议不仅强调“扩大内需”，而且提出“内需主导”。可能有3个发力点：1)接着实施 “以旧换新”，推进大规模设备更新；2)在社保、教育、医疗、养老等方面加大投入，让居民敢花钱；3)针对新市民、年轻人还有银发经济群体，推出更细致的税费优惠和金融支持。

五、风险防控从 “应急处置” 进入 “平稳化解” 阶段。本次新闻通稿虽然没有提及地产，但预计稳地产、去库存、房企纾困继续推进。本次会议新增“统筹国内经济工作和国际经贸斗争”表述。2025年1-11月中国对美出口累计同比下降18.9%，而去年同期(同比增长)3.9%，直接冲击机械设备、电气设备等品类。

六、民生为大，稳企业、稳市场、稳预期。本次会议明确提出“解决拖欠企业账款和农民工工资问题”的具体任务，将民生保障与消费提振联动。

中国经济潜力大，只要全力拼经济，加大民营经济保护，大力发展新质生产力，则东升西降和信心牛可期。