美银：当前市场与互联网泡沫时期存在本质差异

格隆汇12月5日｜美国银行策略团队提出“空窗期”理论，警告称AI资本支出增长与收入转换的时间差恐引发市场短期波动。美银美股与量化策略主管 Savita Subramanian指出，虽然超大规模科技公司将资本支出占比从10年前30%提升至60%，仍远低于互联网泡沫时期140%峰值，但微软、亚马逊等巨头的年度投入将从今年的4000亿美元跃升至2026年的5100亿美元。对比历史周期，美银指出当前市场存在本质差异，股票配置比例显著低于泡沫时期，获利成长切实支撑估值体系，IPO规模可控且对未获利企业的投机热情明显消退。