图解丨2006年以来沪深300指数与恒生AH溢价指数变化

格隆汇11月5日｜理论上A股全面牛会推高AH溢价，然后通过港股补涨或A股回调回归合理水平。本轮A股港股同步上行，但AH溢价持续走低，因港股金融股(银行、保险、券商)领涨(低估值修复)，A股大科技板块主导(成长估值扩张)。分化行情印证A股是大科技结构牛市，而非全面牛市。