国泰海通：白酒行业二季度的产业景气度环比角度仍在寻底

格隆汇6月16日｜据一财，国泰海通的研报认为，白酒行业2025第二季度的产业景气度环比角度仍在寻底，价格端压力大于量的压力，从库存周期视角看，白酒产业或完全进入到库存周期后半段。产品层面，白酒的价格体系正在重塑，高端白酒价格趋势性下探、产品结构沉降导致“全价位布局”的战略意义持续凸显。同时，白酒的增长逻辑正在颠覆，份额>价格/利润，具备份额优势的企业逐步领先。