研报掘金丨国联民生：海尔智家业绩超预期，维持“买入”评级

格隆汇5月12日｜国联民生证券研报指出，2025Q1海尔智家(600690.SH)高基数下业绩超预期，国内收入盈利均展望积极，海外盈利或迎来趋势性上行，中期或受益产能/供应格局重塑。短期，国内基数转低，内销预计持续好转；同时，国内数字营销变革推动费用下降，海外降息周期中财务费用率有望改善，海外利润率拐点值得重视。预计公司2025-2026年分别实现归母净利润212及240亿，对应当前股价PE分别为11.2及9.9倍，维持“买入”评级。