大行评级｜大和：东风长安汽车潜在合并可能仅带来短期情绪提振

格隆汇2月11日｜大和发表报告指出，东风及长安汽车均披露其直接控股股东可能发生变动，该行预期两间公司的潜在合并或仅带来短期情绪提振，但对大规模合并的长期成效持怀疑态度，因汽车行业的历史案例显示，重大并购往往未能达到预期的成果。

该行认为，在如今急速发展的汽车市场中，盈利能力取决于企业能否足够灵活地适应不断变化的环境和消费者偏好。而两间大型国企的合并不太可能大幅节省员工成本或产能削减。虽然未来的产能扩张可能会受到限制，但相信两间公司已经在有关方面保持谨慎。任何理论上的协同效应可能需要数年才能实现。不过，该行估计相关发展或对管理团队而言具积极性，因提供了一个新的战略方向。且行业内参与者数量的减少，可能会降低国企间大幅降价的可能性。该行建议投资者在潜在合并消息推动股价上涨时获利。