研报掘金丨东吴证券：维持通威股份“买入”评级 光伏产业链价格逐渐恢复

格隆汇1月20日｜东吴证券研报指出，受各环节价格大幅下降+长期资产减值约10亿元影响，通威股份(600438.SH)虽维持经营性现金流净流入，24年仍录得亏损。预计24年公司硅料出货45-50万吨，其中24Q4硅料出货10-12万吨；受枯水期检修+行业自律减产，Q4出货环降。24Q4进入枯水期电价提升+减产影响折旧摊销，硅料成本有所提升。25年硅料月产持续下降，行业库存有所回落，报价逐步企稳提升，预计春节后随排产提升硅料价格有望进一步修复。随光伏产业链价格逐渐恢复维持“买入”评级。