粘性通胀干扰美联储降息进程 PIMCO转投非美债券

格隆汇5月9日｜美国债券巨头PIMCO周三就表示，由于粘性通胀可能使美联储降息进程复杂化，该公司正在增加其在美国以外发达市场的债券敞口。这家资产规模达1.9万亿美元的资管巨头预计，央行政策的放宽将支撑澳大利亚、加拿大、英国和欧元区等市场的债券，但由于美国的经济增长可能继续伴随着物价压力，该公司目前对美国固定收益资产的配比偏低。PIMCO投资组合经理Erin Browne 和 Emmanuel Sharef在一份资产配置展望报告中写道，全球经济和市场前景表明，各地区和各行业的发展路径存在差异。在固定收益市场，我们正在增加对部分非美国家的投资，这些国家今年的宽松货币政策可能会提振当地债券。

目前，PIMCO仍整体看好企业债市场，尤其是证券化信贷资产，但对高收益债券颇为看淡，因预期违约可能会增加。此外，鉴于美国经济呈现持续走强的迹象，PIMCO更为看好美国股市而非其他非美股票市场。PIMCO表示，尽管如此，美国利率维持在高位的时间可能会比之前预期的更长，这最终可能会给那些容易受到借贷成本上升影响的经济领域带来压力，如商业地产、私人信贷和区域性银行等。PIMCO称，“这意味着，尽管促成美国经济韧性的因素似乎是持久的，但我们还不能排除经济衰退的风险。”