大行评级｜中银国际：上调中海油目标价至19.95港元 重申“买入”评级

格隆汇3月22日｜中银国际发表研究报告指，中海油2023年净利润按年下跌13%，低于该行预测约6%。该行指公司收入略低于预期，主要是由于2017年年中开始收购采矿权的支出高于预期，以及无法预料的35亿元的资产减值引致。不过在同一时间，公司几乎在其他主要参数上均有强劲的业绩表现。油气净产量6.78亿桶油当量，按年上升9%。公司单位营运支出和总成本亦分别较2022年同期下降3%至5%。至于派息比率亦由41.4%提高至43.5%。

该行亦指公司在2023年达到180%的储量替代率。截至2023年底，公司油气储量达67.84亿桶，为公司历史最高水平。虽然油气产量不断增长，不过公司的储备寿命仍维持在10年。该行估计，若果以30%的恢复率计算，中海油最近在南海深海及渤海新发现的油田，将进一步增加公司油气储量7%。因此中银国际将中海油目标价由18.49港元上调至19.95港元，重申“买入”评级。