大行评级｜里昂：上调泡泡玛特目标价至32港元 维持“跑赢大市”评级

格隆汇3月22日｜里昂发表报告指，泡泡玛特经过去年具有韧性的表现后，估计今年由内地业务推动强劲增长，由2023至2025年销售额及纯利的复合年增长率分别24%及27%，内地在线及线下销售均呈复苏，海外扩张加速，今年预计有60间店开业，估计2023至2025年海外销售额复合年增长率为63%。该行预期公司今明两年毛利率分别提升1.3个及0.9个百分点，受惠高毛利率的海外直销业务增长，以及营运杠杆及成本控制，亦欣赏其自家形象产品及其他产品线，将其目标价由27港元上调至32港元，维持“跑赢大市”评级。