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大行评级|摩根大通:香港电讯股基本面出现分化 首选香港电讯

格隆汇3月18日|摩根大通发表报告指,由于香港电讯股的基本面出现分化,且美国利率前景仍不明朗,该行建议投资者选择性地选股。该行指,在电讯盈科自去年以来股价表现跑嬴同业约30%后,将其评级由“增持”下调至“中性”,因为担心股息前景及有潜在的获利压力,目标价由4.4港元下调至4港元,相当预测内含价值对EBITDA的6.3倍。同时对香港宽频评级由“增持”削至“减持”,因为公司在执行力、企业管治和资产负债率方面存在结构性问题,相信预计短期内不会出现转机,目标价由4.5港元下调至2.4港元,相当预测内含价值对EBITDA的5倍及市盈率7倍。摩通指,香港电讯是该行在香港电讯股首选,目标价11港元,评级“增持”,因具防御性和韧性的业务表现;9%的可观收息率;以及盈利或股息增长具高能见度。其次为电讯盈科,然后为香港宽频。