大行评级｜美银：上调摩根大通目标价至210美元 重申“买入”评级

格隆汇3月12日｜美银证券发表报告指出，在与摩通行政总裁戴蒙会面前，关注公司几项反覆出现的关键主题。其中，公司行政总裁继任人对投资者而言是最大的单一风险因素，但该行认为投资者应关注公司下一任行政总裁能否保持或培养人才质素，那正正是现任行政总裁戴蒙任内的标志。

该行认为，监管前景及资本部署是摩通的重要焦点。公司一直是科技研发领域的领导者，但问题是其能否靠该些投资而扩大在同业的领先地位，推动公司卓越增长/市场份额增长，提高特许经营效率。同时，更长时间的高利率或为公司信贷质量带来负面影响，并损害非银行业务。

此外，该行指摩通过去三年平均有形资本权益回报率(ROTCE)约20%，高过管理层周期目标的17%。虽然高利率是利好因素，但结构性较高的利率与资本优化结合，能否带来比目标更好的回报率，值得关注。该行重申对摩通的“买入”评级，目标价由188美元上调至210美元。