研报掘金｜中金：上调Salesforce目标价至309美元 维持“跑赢行业”评级

格隆汇3月5日｜中金发表报告指，Salesforce去年第四季经营利润及净利润达16.2亿美元及14.5亿美元，非通用会计准则下经营利润及净利润则录29.2亿美元及22.5亿美元，上季业绩表现略为超出该行及市场预期，在业务焦点重新调整下，盈利能力提升势头得以持续。该行相信，人工智能(AI)技术发展将推动数据分析业务增长，从而提高生产率，促进更高价值客户关系。虽然业务短期内或增长乏力，但中金指出，Salesforce已将其智能营销AI产品Einstein深度嵌入到旗下所有云端产品的框架中，促使愈来愈多的公司客户将Salesforce视为首选。

考虑到Salesforce的2025财年利润率目标、营运效率提高及美国通胀水平下降，中金将2025财年收入预测基本维持在384亿美元不变，并将非通用会计准则下净利润预测上调23%至103亿美元。该行对其2026财年收入及非通用会计准则下净利润预测为425亿及114亿美元。该行维持予其“跑赢行业”评级，并将目标价上调21%至309美元。