研报掘金｜国泰君安：首次覆盖北控水务 予“增持”评级

格隆汇2月5日｜国泰君安发表报告，首次覆盖北控水务，给予“增持”评级，预测公司2023至2025年净利润分别为22.25亿、23.98亿、25.63亿港元，对应每股盈利分别为22港仙、24港仙及26港仙。公司为产能规模全国第一的水处理行业龙头，污水和供水业务稳健增长；资本开支进入下行周期，现金流改善，分红稳定，高股息特征明显，有望迎来价值重估。报告指，北控水务的资本开支进入下行周期，报表质量扎实，高股息特征明显。公司资本开支也逐步缩减，未来自由现金流改善趋势明确。公司下属水处理资产优质，资产负债表质量扎实。近年公司保持稳健的分红水平，假设2023年分红总额达2022年水平，则预期股息率8.32%，高股息率特征明显。