大行评级｜大和：重申创科实业“买入”评级 目标价110港元

格隆汇12月25日｜大和发布研究报告称，重申创科实业“买入”评级，随着美联储政策转向，相信公司将是其中一个最大的受益者，目标价维持110港元。该行表示，日前与创科实业管理层举行电话会议，管理层维持对明年收入中单位数增长的指引，旗下品牌Milwaukee目标增长10%-13%，DIY业务料同比持平；而随着去库存压力的缓解，主要客户家得宝的促销活动减少，有信心明年毛利率扩张40-60个基点。

报告又引述管理层指，预计第四季业务趋势不变，期内Milwaukee品牌下的Pro业务需求强劲，消费者DIY业务依然疲软。然而，该行认为，随着美联储政策可能提早转向以及美国住宅需求触底反弹，DIY业务的下行空间有限；又认为家得宝的渠道库存已接近健康水平，为明年减少促销活动和推出新产品铺平道路，将有利集团毛利率扩张。尽管集团明年收入指引为中单位数增长，但预计创科实业的盈利增长幅度将有望加快至同比20%水平。