研报掘金｜国盛证券：维持申洲国际“买入”评级 业绩有望稳健快速增长

格隆汇12月25日｜国盛证券发布研究报告称，维持申洲国际“买入”评级，考虑近期基本面情况整体符合预期，综合预计2023-2025年公司归母净利润分别为45.7/55.3/64.7亿元，同比分别+0%/+21%/+17%。公司是成衣制造龙头，合作下游优质大客户，国际化、一体化产业链布局具备竞争力。

研报指，过去公司经营情况基本符合行业趋势，2023H1公司收入同比-15%至115.7亿元，业绩同比-10%至21.3亿元。该行认为2023H1收入下滑主要系客户存在去库需求、对上游订单进行调整。展望2023全年，该行判断2023H2内公司收入同比表现逐季出现改善，综合估计2023年公司收入同比下降中个位数/业绩同比持平左右。考虑目前公司订单逐步改善，该行判断2024年收入有望同比增长双位数、产能利用率逐步修复有望带动毛利率提升、业绩有望稳健快速增长。