大行评级｜建银国际：首予保利置业“跑赢大市”评级 目标价2.5港元

格隆汇11月22日｜建银国际发表报告指出，保利置业为中国保利集团及保利发展旗下在香港上市的房地产子公司，专注于内地约30个一线城市及海外市场。截至6月底，土储总面积达1,840万方尺，当中26%位于长三角地区，22%位于大湾区。该行料其净可售资源约2750亿元，足够其覆盖三至四年的合同销售。此外，该行基于保利置业的合同销售增长，预期公司2022至2025财年的盈利增长预测约7%，认为公司25%左右的毛利率还有进一步正常化空间，尽管减税将稍为抵销有关影响。公司的净负债率有明显改善，由2022年的115.9%降至今年上半年的97.3%，相信随着其股本基础的加强，2025年将进一步改善至约80%。该行认为，保利置业新管理团队于2021年上任后，公司策略更为一致。至于2021年以来的市场低迷，加上2023年以来的市场整合，令保利置业变得抵买。该行首予其“跑赢大市”评级，目标价2.5港元。