大行评级｜大和：下调中国海外目标价至21.8港元 重申“买入”评级

格隆汇10月30日｜大和发表研报指，由于去年低基数，中国海外今年第三季业绩表现向好，收入按年增长61%，经营利润增长96%，带动首三季业绩表现亦较中期改善，首三季收入及经营利润分别跌3%及12%，较上半年按年各录14%及20%跌幅各有收窄。若撇除去年同期股权并购的收益，则中海外今年首三季经营利润按年增长6%。但大和亦指出，今年首三季集团的经营利润率为19.2%，较今年上半年的21.4%进一步下降，显示出利润率压力仍持续存在。

该行认为，中国海外合约销售表现可能会持续跑赢多数同业，虽然达成全年度销售目标具挑战性，但相信在内地当局推出多项楼市支持措施下，集团第四季销售会按季大幅改善，全年表现料将持续跑赢行业。大和将中海外2024至2025年度合约销售额预测下调至各3,600亿及3,800亿元，并降今年至2025年每股盈测介乎1%至5%，目标价相应由22.6港元下调至21.8港元，但重申“买入”评级。