研报掘金｜东方财富证券：予爱康医疗“增持”评级 集采后的以价换量规划正持续向好落实

格隆汇9月21日｜东方财富证券发布研究报告称，予爱康医疗“增持”评级，2023/2024/2025年营收预测为13.03/16.48/21.32亿元，归母净利润分别为2.57/3.27/4.38亿元。23H1爱康医疗实现营业收入6.49亿元，同比增长22.10%；净利润1.33亿元，同比增长5.2%。公司在营收增长显著的同时费率管控良好，在集采产品价格下降的冲击下总体盈利能力依旧维持在相对稳定的高位水平。

公司于人工关节集采后报量总医院共5902家，较集采前新进入2405家，其在关节市场的市占率提升至20.2%。公司产品23H1放量显著，集采后的以价换量规划正持续向好落实。此外，公司23H1研发布局进一步完善，在集采覆盖产线的基础上迭代升级，以市场需求驱动关节产品创新的同时，发挥了3D打印技术优势，研发出差异化和定制化的产品以满足临床差异化的需求。