研报掘金丨中泰证券：上能电气业务结构优化有望增厚边际盈利，维持“买入”评级

格隆汇7月21日丨中泰证券20日研报指出，上能电气(300827.SZ)实现归母净利润1.35亿，同比+488.7%；实现归母净利润0.99亿，YOY+1344.0%，环比+169.8%。23年硅料及碳酸锂价格回落带动组件及电池包价格下降，行业需求提速，特别关注地面电站需求放量，公司出货有望超预期。

分布式产品拓展提速，海外市场特别是欧美地区布局加快，业务结构优化有望增厚边际盈利。因此整体看，行业需求与公司结构优化共振，叠加规模效应摊薄费用，有望提高盈利中枢。据此，该行上调公司业绩，预计23-25年实现归母净利润分别为4.7/7.9/12.3亿元，同比增长473%/69%/56%，当前股价对应PE分别为 28.9/17.2/11.0倍，维持“买入”评级。