大行评级 | 瑞信：下调阅文目标价至45港元 评级“跑赢大市”

格隆汇7月12日丨瑞信发表报告，预计阅文(0772.HK)上半年总收入将保持疲软，同比下跌23%，环比下跌11%，至31.5亿元人民币。该行预计在线业务收入为20.4亿人民币，同比下跌12%，环比下跌1%。至于IP营运收入为10.7亿人民币，同比下跌38%，环比下跌25%，因为内容发布集中在下半年。

瑞信指，由于专注于优质内容的在线阅读战略、自有渠道和反盗版措施取得成效，加上下半年更好的内容发行，包括新丽传媒下半年有4部电视剧，预计公司下半年将恢复增长。为反映近期收入疲软和下半年恢复增长，瑞信将阅文上半年收入预期下调30%，但将下半年收入预期上调24%，全年收入预测下降5%，明年收入下调1%。今明两年经调整净利润分别下调4%和2%。目标价由47港元下调至45港元，维持“跑赢大市”评级。