研报掘金丨天风证券：金霉素龙头地位稳固，兽用疫苗贡献新增长点，首予金河生物买入”评级

格隆汇6月29日丨天风证券28日研报指出，金河生物(002688.SZ)专业从事动物保健品生产、销售、研发及服务，是兽用金霉素行业的龙头企业。2023年，煤炭、玉米价格回落，公司生产成本或趋于下降，公司利润有望修复。新版 GMP 出台，将加速中小型兽药企业退出市场，落后产能也将加速淘汰，利好规模化、技术领先、管理规范、资金场地等资源充沛的大型企业。此外，饲料禁抗，废止了土霉素、黄霉素等15个仅有促生长用途的药物饲料添加剂等品种质量标准，只有包括金霉素在内的两个品种转为了兽药，或将利好金霉素。另外，公司积极布局动物疫苗，有望成为新增长点；战略布局非洲猪瘟疫苗赛道，有望打开新市场空间。认为公司行业地位稳固、业务拓展有序，给予公司2024年23倍PE，目标价为5.75元，首次覆盖，给予“买入”评级。