此前的负面消息是澳大利亚停止对俄铝的氧化铝出口，此次尾盘拉涨可能是氧化铝上有反转。 $俄铝(HK00486)$ 全球来说氧化铝是不缺的，中国等国家有望补充俄罗斯氧化铝供给，但是对运力是个挑战 电解铝基本面：（1）欧洲能源危机导致电解铝亏损陆续停产，供需矛盾日益加剧；（2）国内铝产能受限于“双碳”和“能耗双控”，有天花板约6500万吨产能；（3）国内外铝价差大，通过铝加工产品出口套利，有望进行价格传导；（4）全球需求复苏，国内稳增长 未来可能发生的短期驱动因素：（1）能源危机进一步演化，产能继续减少；（２）下游需求超预期（地产基建，汽车） 对比电解铝和铝加工企业： 结论：今年电解铝企业更优 原因：（１）铝周期景气度向好的时候选择周期属性强的电解铝，享受价格上涨对业绩的弹性；（２）周期景气度一般选择弱周期且成长性更足的铝加工企业，享受下游需求驱动的逻辑和扩产预期。