三大指数涨跌不一，截至午盘，沪指涨0.12%，深成指跌0.13%，创业板指跌0.52%，北证50指数涨0.43%， 沪深京三市半日成交额12062亿元，较上日放量1327亿元。 全市场超2200只个股上涨。 华泰证券认为，本轮牛市是“水牛”，是依靠资金高流动性推动的行情，因为小盘股对于流动性和风险偏好的边际变化是更为敏感的。大盘股受制于经济表现，往往反映会落后于小市值股票。这也就造就了结构性行情的出现，今年对于题材股甚至是“炒小炒差”的风格，将有比较大的表现空间。对于后市，将9月3日阅兵视为重要节点，8月行情仍可期待，关注自主可控和国防军工的脉冲机会。机器人、创新药和算力链是资金关注的方向，关注低吸的机会。 $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$  热点板块方面，苹果概念股震荡走强，朝阳科技 $朝阳科技(SZ002981)$ 涨停，工业富联 $工业富联(SH601138)$ 、强瑞技术 $强瑞技术(SZ301128)$ 、蓝思科技 $蓝思科技(SZ300433)$ 、东睦股份 $东睦股份(SH600114)$ 、蓝特光学 $蓝特光学(SH688127)$ 、立讯精密 $立讯精密(SZ002475)$ 等跟涨。 消息面上，苹果公司宣布未来四年在美投资总额将达6000亿美元，通过实施“美国制造计划”加速在美国的生产，受此刺激，苹果股价昨晚大涨超5%。 半导体板块震荡走强，大为股份 $大为股份(SZ002213)$ 、斯达半导 $斯达半导(SH603290)$ 涨停封板，富满微 $富满微(SZ300671)$ 20CM封板。 消息上，特朗普周三表示，美国将对那些未在美国境内生产芯片、或未计划在美设厂的国家所生产的半导体征收约100%的关税。特朗普还表示，最早下周就可能对所有含有半导体芯片的产品征收独立的关税。 有分析指出，特朗普的关税政策若实施，将短期内加剧中国半导体行业的出口压力，但中长期可能进一步强化中国自主化决心。然而，技术封锁与市场分割的风险将导致全球半导体效率下降、成本上升。 因此笔者的观点是中国半导体产业将会在自主创新上继续攀登，这是接下来的趋势，相信在政策和资金上后续会有更大幅度的支持。 医疗器械板块冲高回落，利德曼 $利德曼(SZ300289)$ 、赛诺医疗 $赛诺医疗(SH688108)$ 、中红医疗 $中红医疗(SZ300981)$ 20CM涨停，大博医药 $大博医疗(SZ002901)$ 涨停封板。 消息上，近期第十一批集采工作启动，国家医保局研究优化具体规则，不再简单的以最低报价作为参考。政策引导下的有序竞争、良性竞争逐渐占据主导地位。此前，受耗材集采、医疗合规要求提升等政策因素影响，医疗器械指数过去4年持续下跌。今年以来随着多重扰动因素消退，医疗器械板块或迎拐点。 另外，设备更新逐步落地，根据智械云统计，国内整体新设备招投标规模2025年上半年均有较好增长，2025年6月份采购规模同比增长25%，仍保持旺盛水平，2025年上半年累计采购规模同比增长41%。 中信建投研报指出，未来医疗器械板块中越来越多的投资机会来自国际化，多家企业25年国际业务有望实现高增长、业务收入占比持续提升，国际业务长期空间大的公司也有望迎来估值重塑。 CRO板块走弱，海特生物 $海特生物(SZ300683)$ 跌超8%。小金属板块走低，西部材料 $西部材料(SZ002149)$ 跌超7%。 板块题材上，半导体、医疗器械板块走高，CRO、小金属板块调整。 【展望后市】银河证券：市场或将处于局部热点轮动行情之中 银河证券认为，预计市场维持在震荡偏高中枢运行，关注结构性机会。8月份在政策空窗期和半年报集中披露期，市场或将处于局部热点轮动行情之中，把握业绩确定性较强的配置机会。中长期来看，市场向好趋势不改。在“十五五”发展新蓝图下，市场将聚焦更长期视角下的经济结构转型和产业趋势向好。 【大行报告精选】中国银河证券：产业催化不断 持续看好国产算力与AI应用 中国银河证券发布研报称，未来持续看好人工智能产业发展趋势及板块行情。AI应用中如智慧城市、智慧交通、智慧医疗、智慧教育、低空经济、AI+金融、AI+能源等板块有望率先受益。国产算力与英伟达等芯片巨头差距进一步缩小，进入发展黄金期。关注以下细分赛道及公司：1、国产算力产业链;2、IDC服务商与算力租赁;3、国产信创厂商;4、AI Agent及应用;5、云计算厂商;6、一体机及端侧AI;7、数据要素产业链中供给、流通、应用公司。 中国银河证券主要观点如下： 7月板块趋势震荡上行 人工智能板块指数(884201.WI)7月涨跌幅为5.37%，同期上证综指涨跌幅3.74%、沪深300涨跌幅3.54%、创业板指涨跌幅8.14%，7月人工智能板块成交额为13656.96亿元，环比+38.81%，并延续6月震荡上行趋势，其中多只人工智能ETF表现亮眼。该行认为，进入7月市场流动性整体维持宽松，板块成交量持续放大，多只人工智能相关ETF表现较为亮眼，板块内个股也有较好涨幅，其上涨受到政策利好、海外等事件多因素驱动，未来持续看好人工智能产业发展趋势及板块行情。 “人工智能+”行动意见通过，AI应用商业化落地提速 7月31日国常会通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。会议指出，当前人工智能技术加速迭代演进，要深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用，充分发挥我国产业体系完备、市场规模大、应用场景丰富等优势，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合，形成以创新带应用、以应用促创新的良性循环。政府部门和国有企业要强化示范引领，通过开放场景等支持技术落地。 该行认为，“人工智能+”行动旨在推动AI大模型与行业深度融合，充分发挥大模型的商业化价值，真正形成产业链商业化闭环，以生态、应用促进算力基础设施发展，通过算力基础设施升级推动生态更加完善，AI应用商业户落地有望提速，打开广阔市场空间;此外会议指出政府部门和国有企业要强化示范引领，未来政府部门及国有企业将释放庞大需求，AI应用中如智慧城市、智慧交通、智慧医疗、智慧教育、低空经济、AI+金融、AI+能源等板块有望率先受益。 WAIC大会华为昇腾384超节点亮相，国产算力迎来拐点 2025世界人工智能大会(WAIC)中华为昇腾384超节点即Atlas 900 A3 SuperPoD首次亮相，其共由16个单元(机柜)组成，其中12个单元(机柜)负责计算，4个单元(机柜)负责通信，通过高速互联总线，突破互联瓶颈，共同组成一台计算机，通过总线技术实现384个NPU低延时互联，性能可以对标英伟达GB200 NVL72。该行认为，华为昇腾384超节点通总线技术解决了集群内部计算、存储等各资源之间通信瓶颈问题，为国产算力集群发展提供了新思路，国产算力与英伟达等芯片巨头差距进一步缩小，进入发展黄金期。 风险提示 技术迭代不及预期风险;科技巨头竞争加剧风险;法律监管风险;供应链风险;下游需求不及预期风险。