三大股指低开低走，午前跌幅略微缩窄，截止午盘，上证指数跌0.72%报3378.01点；深证成指跌1.15%报10116.26点；创业板指跌1.14%报2043.61点；沪深300跌0.76%报3862.75点；科创50跌0.96%报968.61点；北证50跌1.42%，报1404.1点。 全市场半日成交额9361亿元，较上日放量1400亿元。全市场超4400只个股下跌。 招商证券研报称，今年以来中小风格占优，A股涨幅中位数是2022年以来最高水平，市值因子是最显著的因子，即市值越小表现越好。下一个阶段应选择当前SIRR比较高，并且半年报业绩增速边际改善的个股。除此之外，随着经济稳定度提高，业绩边际改善的高SIRR的300质量成长也有望逐渐崛起。行业配置方面重点围绕传统产能出清、新消费崛起、以及行业景气度较高的领域布局，行业推荐重点关注：汽车、有色金属、国防军工、商贸零售、美容护理、化学制药等。 $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$  热点板块方面主要受地缘危机带来催化， 油气股大涨，通源石油 $通源石油(SZ300164)$ 、准油股份 $准油股份(SZ002207)$ 、贝肯能源 $贝肯能源(SZ002828)$ 、中曼石油 $中曼石油(SH603619)$ 等多股涨停， 消息面上，以色列对伊朗发动袭击，WTI原油期货日内一度涨超9%。 摩根大通分析称，以色列攻击伊朗核设施将使“基本情景”假设化为泡影。 一旦中东爆发更大规模的冲突，导致霍尔木兹海峡被封锁，在这种最坏情景下，伊朗石油出口可能减少210万桶/日，油价将呈指数级增长，飙至120-130美元区间。当前市场计入了7%的最坏情景概率。 军工板块盘中震荡拉升，航空装备方向领涨，晨曦航空 $晨曦航空(SZ300581)$ 、北方长龙 $北方长龙(SZ301357)$ 涨超10%， 消息面上，巴黎航展将于6月16日-22日举办，是全球规模最大，最负盛名的国际航空航天展览会，我国企业集中参展，覆盖特种材料、发动机、整机制造等多个关键领域。 黄金概念股逆势上涨，其中，萃华珠宝 $萃华珠宝(SZ002731)$ 涨停，西部黄金 $西部黄金(SH601069)$ 逼近涨停，晓程科技 $晓程科技(SZ300139)$ 涨超6%，恒邦股份 $恒邦股份(SZ002237)$ 涨超5%，四川黄金 $四川黄金(SZ001337)$ 涨超4%。 黄金在亚洲早盘延续涨势。现货黄金价格上涨1.5%，至每盎司3,435.77美元。 以色列对伊朗核项目发动了大规模袭击，打击了数十个目标，此举加剧了该地区的紧张局势。“受此事件影响，全球市场普遍浮现避险情绪”，位于奥克兰的独立市场分析师Tina Teng表示。Teng还说，黄金等避险资产的价格飙升。 核污染防治概念震荡冲高，捷强装备 $捷强装备(SZ300875)$ 20%涨停， 消息面上，据CCTV国际时讯报道，以色列总理内塔尼亚胡称，伊朗位于纳坦兹地区的主要铀浓缩设施是以军空袭目标。 蚂蚁概念股逆势走强，其中，吉大正元 $吉大正元(SZ003029)$ 涨停，朗新集团 $朗新集团(SZ300682)$ 涨超9%，新开普 $新开普(SZ300248)$ 涨近7%， 蚂蚁集团副总裁、蚂蚁数科**业务总裁边卓群在SNEC上海光伏展览会上透露，蚂蚁数科已启动申请香港稳定币牌照，目前已跟监管进行过多轮沟通。据悉，蚂蚁数科今年已经将香港列为全球总部，并且已经在香港完成监管沙箱的先行先试。当日，蚂蚁数科与协鑫能科共同宣布成立新公司“蚂蚁鑫能” 。 下跌方面，医美概念股回调，华业香料 $华业香料(SZ300886)$ 、水羊股份 $水羊股份(SZ300740)$ 跌超10%。互联网电商板块低迷，青木科技 $青木科技(SZ301110)$ 跌超10%。 【展望后市】光大证券：内外因素交织 市场或维持整固状态 光大证券认为，近期国内政策仍积极发力，预计后续政策仍将持续落地。随着中美两国为“对等关税”按下90 天“暂停键”，短期内出口或将保持高增，预计消费仍是经济修复的重要动能之一。内外因素交织之下，预计指数6月整体将保持震荡。扩内需一直是近期国内政策的重点，未来有望持续迎来政策催化，此外，消费行业业绩整体更具韧性，建议关注家居用品、食品加工、专业服务、休闲食品等行业。 【大行报告精选】申万宏源：油价回归中性区间 拥抱景气改善的投资机会 申万宏源发布研报称，油价中枢有所回落，炼化企业成本存在改善预期，且在海外炼厂退出以及国内地炼开工率维持较低水平下，头部炼化企业竞争格局存在利好空间。美国乙烷供需维持宽松格局，淡季乙烷价格高位回落带动乙烷制乙烯路线继续维持较好盈利;油价下行空间有限，油公司通过经营质量提升抵御油价下行风险;上游勘探开发板块维持高景气，海上资本开支有望维持较高水平，继续看好海上油服公司业绩提升;聚酯长期景气存在改善预期。 申万宏源主要观点如下： 一、油气开采：油价仍在探底，但下行空间有限 预计2025年下半年布伦特油价运行区间为55-70美元/桶。供应方面，预期非OPEC引领原油产量提升，OPEC+存在超额增产预期，全年供给显著增长。需求方面，全球GDP维持2.8%增速，原油需求稳定提升，但特朗普关税政策影响下，原油需求增速有一定放缓。地缘方面，中美对等关税存在较大不确定性，但油价中已经反应悲观预期，后续重点关注美国对伊朗、委内瑞拉的原油制裁。该行判断，油价中已经隐含多种悲观因素，预期短期油价仍在探底过程，中长期仍将维持中性区间。 二、炼化&烯烃：成本有所改善，关注供给端边际变化 2025年在地炼开工率下滑以及海外炼厂退出背景下，炼化盈利出现呈现一定修复，且国内新增产能推迟也带动中游烯烃炼化环节盈利好于年初预期，但目前仍在底部震荡。炼化部分品种新增产能基本进入尾声，剩余项目主要集中于2025-2026年投放，近两年供给端压力仍然较大，但随着油价回落，中游板块成本端已经比较好的改善空间，预期炼化利润存在一定修复。 三、聚酯：资本开支增速放缓，格局有望改善 由于调油需求下滑，短流程PX供应有所提升，导致PX-PTA-涤纶长丝产业链利润向下游转移。目前产业链产能投放基本进入尾声，供需格局未来有望逐步好转，其中涤纶长丝产能投放基本结束，下游需求存在好转预期，景气度有望逐步提升;聚酯瓶片产能投放进入尾声，预期2025年下半年开始行业存在触底反弹的机会。 风险提示：油价大幅下跌或上涨的风险;行业集中投放风险;全球需求及经济下行风险等