三大指数早盘集体上涨，截至午盘，沪指涨0.38%，深成指涨0.79%，创业板指涨1.04%，北证50指数涨1.37%。 全市场半日成交额7522亿元，较上日放量239亿元。全市场3600只个股上涨。 国泰海通资产配置部首席权益策略官袁强认为，投资人对经济形势已有了较为充分的认识，共识性因素对估值收缩的影响逐渐递减。如今，海外预期与固收预期都在降低，而贴现率下降是推动中国股市上升的重要动力。综合来看，指数下行空间有限，未来继续看多中国股市。 $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$  热点板块方面，大消费股再度走强，美容护理、宠物经济等方向活领涨，可靠股份 $可靠股份(SZ301009)$ 、天元宠物 $天元宠物(SZ301335)$ 、创源股份 $创源股份(SZ300703)$ 、祖名股份 $祖名股份(SZ003030)$ 、源飞宠物 $源飞宠物(SZ001222)$ 涨停。 消息面上，国家统计局昨日发布数据显示，4月份社会消费品零售总额37174亿元，同比增长5.1%。华泰证券称，继续看好大消费板块基本面逐步向好与龙头估值重估行情。 IP经济概念领涨，曼卡龙 $曼卡龙(SZ300945)$ 、奥飞娱乐 $奥飞娱乐(SZ002292)$ 、实丰文化 $实丰文化(SZ002862)$ 涨停。 经济日报发文称，爆款IP来之不易，把握爆款红利既要趁热打铁也要重视长远规划。 一方面，提前布局，精准定位，迅速开发IP周边产品，最大限度地激发消费热情； 另一方面，注重IP的长期培育和转化，依托IP形成消费新空间、新场景、新产品，带动相关企业围绕IP形成产业集群，激发更大创新活力。 如今，网文、影视、游戏已经成为我国文化出海的“新三强”，也成为中国制造的新名片。打造更多引发世界关注的头部IP，让国产IP从爆款到长红，还需从内容创作、版权运营到多元开发协同发力、融合发展。期待更多厚积薄发的国产IP能够扬帆远航，在世界舞台掀起更大的文化浪潮 创新药概念反弹，一品红 $一品红(SZ300723)$ 、三生国健 $三生国健(SH688336)$ 、华海药业 $华海药业(SH600521)$ 、亚泰集团 $亚泰集团(SH600881)$ 涨停。 中信建投表示，特朗普重推“最惠国”药价政策，但目前政策仍不够明确，具有不确定性，预计政策落地性还有待验证和需要较长时间，短期对全球医药市场影响不大，长期中国生物医药企业有必要强化对美国市场依赖的风险管控，探索多元化授权与出海路径，构建更加多元化的全球化策略。 并购重组概念持续活跃，综艺股份 $综艺股份(SH600770)$ 、天汽模 $天汽模(SZ002510)$ 、大唐电信 $大唐电信(SH600198)$ 、保变电气 $保变电气(SH600550)$ 涨停。 下跌方面，港口航运概念跌幅居前，凤凰航运、宁波远洋跌停。 盘面上热点集中在消费和医药方向。 【展望后市】华西证券：A股“稳中有进”趋势或延续 华西证券指出，往后看，A股仍将处于震荡中稳步向上的趋势中，稳定和活跃资本市场的政策助力指数中枢不断上移。例如第三批险资长期投资试点、公募基金管理费收取模式改革、上市公司并购重组新的安排等，均有利于为A股注入增量资金和改善市场活跃度。行业配置上，适度均衡配置，建议关注公用事业、创新药、“新消费”相关板块。主题方面，建议关注：军工、自主可控、并购重组等。 【大行报告精选】国金证券：外骨骼机器人商业化加速 建议关注国内产业链龙头 国金证券发布研报称，2025年外骨骼机器人产品性价比提升、登山辅助场景租赁模式兴起及初创企业融资加速，将推动行业量产进程，该领域有望成为消费场景应用爆发元年。外骨骼机器人下游应用场景较多，包括康复养老、工业助力、户外运动以及军事领域。随着行业内各企业有望实现加速量产，建议关注国内掌握智能控制算法的产业链龙头。 国金证券主要观点如下： 什么是外骨骼机器人? (1)外骨骼机器人是一种可穿戴的智能机械装置，通过电机、传感器、控制系统等技术协作，为人类提供类似动物外骨骼的力量支撑，增强或恢复人体的运动能力，主要应用于军事、工业、医疗、民用等领域。(2)外骨骼机器人按照结构分为上肢外骨骼机器人、下肢外骨骼机器人和全身外骨骼机器人。按照驱动方式，可以分为液压驱动、气压驱动、电机驱动和混合驱动等外骨骼机器人。按照驱动关节可以分为单关节外骨骼机器人和多关节外骨骼机器人。(3)零部件上看，外骨骼机器人是复杂的多系统集成，包括传感系统、控制系统、驱动系统、机械系统和动力系统。(4)发展历程：1960年到1980年为技术探索和试验阶段、1980年到2000年为平缓发展阶段、从2000年之后至今为技术突破性发展阶段，产品应用范围也发展至军用、医疗、民用、工业等多个领域。 为什么看好2025年外骨骼机器人商业化进程加速? 2025年，外骨骼机器人产品自身性价比提升，登山辅助场景租赁模式的兴起，以及各初创企业融资加速，有望助力外骨骼机器人企业量产加速，2025年有望成为消费场景应用爆发元年。(1)产品端，AI技术的进步提升了外骨骼机器人的智能化水平，外骨骼可以精准的判断人类行走意图，计算所需的关节力矩，并通过驱动器精确地提供辅助动力。而且，碳纤维、铝合金等材料的应用也助力外骨骼进一步轻量化，既提高了舒适性，也提高了续航能力。(2)应用场景端，登山辅助应用场景租赁模式兴起，配套服务较为完善。25年五一，黄山、泰山、华山、庐山等景区均推出外骨骼机器人辅助爬山服务。(3)企业端，2025年外骨骼机器人初创企业融资加速，有望助力企业拓展产品线，以及核心技术升级，助力各机器人企业量产加速。 为什么外骨骼机器人行业星辰大海? 外骨骼机器人下游应用场景较多，包括康复养老、工业助力、户外运动以及军事领域。(1)康养领域：目前全球每年新增脑卒中患者1700万人，我国每年新增脑卒中患者250万人。外骨骼机器人可用于脑卒中等患者的康复训练，帮助患者恢复正常行走能力。(2)工业助力：我国工业领域从业人数1.14亿人，工业领域的劳动强度大，外骨骼可以帮助从业者减轻负重，提高工作效率。(3)户外运动：2026年全球探险运动参与人数预计达到13.6亿人。外骨骼机器人可用于辅助登山、越野跑、滑雪、野外探险等场景，帮助户外运动爱好者增强体能、减少受伤风险。(4)军事领域：外骨骼机器人可提升士兵的单兵作战能力、提高后勤保障效率。 国内外骨骼机器人公司技术进展如何? 当前，外骨骼机器人行业上市企业包括振江股份、翔宇医疗、伟思医疗、精工科技、探路者等，已经取得外骨骼机器人相关技术专利，或者正处于正式发布前的最后测试、打磨阶段，部分医疗领域公司已经推出了康复专用机器人。其余多数初创企业仍处于Pre-IPO阶段，虽然尚未登陆资本市场，但凭借在外骨骼核心算法、核心元器件领域的多年研发沉淀，已经正式推出了外骨骼产品，并在户外运动、工业助力、康复训练等场景商业化落地。2025年，较多初创企业的融资进程也在加速，未来有望借助资本力量，加速技术研发与市场布局，提升企业的综合竞争力。 风险提示 技术迭代不及预期风险、市场竞争加剧风险、下游需求不及预期风险。