格隆汇9月28日｜九号公司：九号智能电动车国内累计出货量正式突破1400万台。格隆汇9月28日｜九号公司：九号智能电动车国内累计出货量正式突破1400万台。

行业洗牌，雅迪份额逆势抬升背后的“逆周期”打法2026年，国内电动两轮车行业正经历深度洗牌，市场集中度持续提升。 行业竞争逻辑已发生重构：产品定位从基础代步工具向智能出行终端升级，行业竞争演变为技术实力、用户体验与品牌力的综合较量。在国内行业进入阶段性调整的背景下，马太效应持续放大，行业资源加速向头部企业集中，海外市场也成为行业第二增长的沃土。 雅迪此前公布的2026年中期业绩显示：上半年销量超763万台，连续九年全球销量第一；收入182.36亿元，毛利32.36亿元；归母净利润12.01亿元。 财务数字之外，业务结构的迭代重构更具信号意义：电轻摩/电摩、海外业务已经成为两大结构性亮点，扎实的财务底座为企业逆周期进攻筑牢基础。 01 从份额逆势抬升，看雅迪三大增长破局点 行业调整期，强者恒强的马太效应正持续凸显。 奥维云网数据显示，上半年行业前两强合计市场份额44.8%，比年初提升2.2个百分点。雅迪增速跑赢大盘，头部优势在扩大。 三个原因。 第一，产品结构快速迭代，高毛利品类扛起增长大旗。 电摩/电轻摩销量从212.8万台涨到348.42万台，增长63.7%，对应的收入占比从19.8%升到35.3%。

【爱玛科技：拟斥资2亿元至4亿元回购公司股份 回购价格不超过35元/股】格隆汇5月28日｜爱玛科技：拟斥资2亿元至4亿元回购公司股份，回购价格不超过35元/股，本次回购股份用途将用于股权激励或员工持股计划。格隆汇5月28日｜爱玛科技：拟斥资2亿元至4亿元回购公司股份，回购价格不超过35元/股，本次回购股份用途将用于股权激励或员工持股计划。

【九号公司：董事长高禄峰提议回购1.5亿元-3亿元股份】格隆汇5月27日｜九号公司公告，公司董事长、实际控制人高禄峰提议公司以自有资金通过集中竞价方式回购部分中国存托凭证(CDR)，回购资金总额不低于1.5亿元(含)且不超过3亿元(含)，回购价格不超过60元/份。本次回购的股份将全部用于注销并减少注册资本。格隆汇5月27日｜九号公司公告，公司董事长、实际控制人高禄峰提议公司以自有资金通过集中竞价方式回购部分中国存托凭证(CDR)，回购资金总额不低于1.5亿元(含)且不超过3亿元(含)，回购价格不超过60元/份。本次回购的股份将全部用于注销并减少注册资本。

雅迪控股（01585.HK）上市十年：从行业首家到全球龙头的价值跃迁之路2016年5月19日，雅迪集团在香港联交所上市，成为电动两轮车行业首家登陆资本市场的企业，引领行业迈入规范化、资本化的高质量发展新阶段，更拉开了中国两轮出行走向全球、迈向高端的新时代。十年后的今天，雅迪以一份领跑全球的成绩单，证明了其作为全球两轮电动车行业绝对龙头的实力。站在上市十周年新的节点上，我们深度复盘：一家龙头企业，穿越周期、持续领跑的底层逻辑究竟是什么？将从长期主义、资本价值、用户生态三大维度，解码雅迪上市十年的成长密码。（来源：公司资料）01闯出行业新路，以长期主义重构产业价值回顾雅迪发展历程，坚持价值引领是贯穿始终的战略主线。早在2016年同行普遍追逐短期效益时，雅迪便坚持高端化发展战略，并以产品力和品牌力构建差异化壁垒，抢先把握高质量发展机遇，并率先为整个产业开辟出稳健向上的全新发展路径。如今，这份跨越十年的前瞻性布局，正被当下的市场趋势精准印证。《中国电动两轮车消费趋势洞察报告（2026）》指出，当前市场已告别粗放增长的规模红利期，全面迈入以“合规化、品质化、智能化”为特征的高质量发展阶段，消费决策正从“低价导向”转向“品质与体验优先”。这种战略的前瞻性，体现在对核心

【公司问答丨九号公司：一季度公司电动两轮车APP软件服务费约为4800万元 同比大幅增长】格隆汇5月18日｜有投资者在互动平台向九号公司提问：请问公司电动两轮车智能服务费缴费的用户有多少？增长速度多少？九号公司回复称，受益于公司电动两轮车保有量持续增长，一季度公司电动两轮车APP软件服务费约为4800万元，和去年同比大幅增长。格隆汇5月18日｜有投资者在互动平台向九号公司提问：请问公司电动两轮车智能服务费缴费的用户有多少？增长速度多少？九号公司回复称，受益于公司电动两轮车保有量持续增长，一季度公司电动两轮车APP软件服务费约为4800万元，和去年同比大幅增长。

【公司问答丨九号公司：今年东南亚市场展现出明显的油转电趋势 Segway品牌第一步将聚焦越南市场】格隆汇5月18日｜有投资者在互动平台向九号公司提问：请问赛格威的电动摩托车和电动自行车产品什么时候在国内上市？九号公司回复称，公司旗下拥有Ninebot(九号)与Segway(赛格威)两大核心品牌，九号定位创新科技、年轻潮酷，Segway定位专业、无畏、探索，两大品牌在定位上形成差异化互补，扩大品牌的覆盖人群。今年东南亚市场展现出明显的油转电趋势，Segway品牌第一步将聚焦越南市场。国内市场方面，今年将上市Segway越野电摩X350；米兰展将发布前沿产品；2027年国内计划上市Segway新产品。格隆汇5月18日｜有投资者在互动平台向九号公司提问：请问赛格威的电动摩托车和电动自行车产品什么时候在国内上市？九号公司回复称，公司旗下拥有Ninebot(九号)与Segway(赛格威)两大核心品牌，九号定位创新科技、年轻潮酷，Segway定位专业、无畏、探索，两大品牌在定位上形成差异化互补，扩大品牌的覆盖人群。今年东南亚市场展现出明显的油转电趋势，Segway品牌第一步将聚焦越南市场。国内市场方面，今年将上市Segway越野电摩X350；米兰展将发布前沿产品；2027年国内计划上市Segway新产品。

【4月起两轮车集体涨价，成都多家品牌门店“下一批货将涨”，线上渠道暂未调价】格隆汇4月3日｜据四川日报，近日，雅迪、九号、台铃、爱玛等电动两轮车品牌纷纷传出涨价消息。4月2日，记者走访成都多家门店并咨询线上旗舰店发现，这一轮涨价虽已启动，但在终端市场并未同步执行，呈现出分步调价的状态。相比之下，更多品牌仍处于“未涨但将涨”的阶段。多家门店表示，只要仍有库存，价格就暂时不会调整；一旦补货，终端售价将随进货成本同步上行。格隆汇4月3日｜据四川日报，近日，雅迪、九号、台铃、爱玛等电动两轮车品牌纷纷传出涨价消息。4月2日，记者走访成都多家门店并咨询线上旗舰店发现，这一轮涨价虽已启动，但在终端市场并未同步执行，呈现出分步调价的状态。相比之下，更多品牌仍处于“未涨但将涨”的阶段。多家门店表示，只要仍有库存，价格就暂时不会调整；一旦补货，终端售价将随进货成本同步上行。

【久祺股份：公司未与张雪机车洽谈合作事项】格隆汇3月31日｜久祺股份在互动平台表示，截至目前，公司未与张雪机车洽谈合作事项。公司将严格按照监管要求履行信息披露义务，相关信息以公司在法定信息披露平台发布的公告为准。格隆汇3月31日｜久祺股份在互动平台表示，截至目前，公司未与张雪机车洽谈合作事项。公司将严格按照监管要求履行信息披露义务，相关信息以公司在法定信息披露平台发布的公告为准。

【研报掘金｜华泰证券：维持雅迪控股“买入”评级 2026年单车净利润有望继续提升】格隆汇1月8日｜华泰证券发表报告，维持对雅迪控股的“买入”评级，目标价为18.63港元。公司预计2025年纯利不少于29亿元，按年增长超过128%，主要受电动两轮车销量增长及产品结构优化推动。2025年两轮车销量预计超过1620万辆，单车净利润按年增逾80%至超过180元。该行指出，随着高毛利产品占比增加及规模效应显现，2026年单车净利润有望继续提升。同时，公司以冠能和摩登品牌发力中高端市场，并提升电池自供比例，进一步强化盈利能力。随着海外产能释放与渠道网络完善，该行看好公司在油改电的趋势中持续受益，打开第二增长曲线。格隆汇1月8日｜华泰证券发表报告，维持对雅迪控股的“买入”评级，目标价为18.63港元。公司预计2025年纯利不少于29亿元，按年增长超过128%，主要受电动两轮车销量增长及产品结构优化推动。2025年两轮车销量预计超过1620万辆，单车净利润按年增逾80%至超过180元。该行指出，随着高毛利产品占比增加及规模效应显现，2026年单车净利润有望继续提升。同时，公司以冠能和摩登品牌发力中高端市场，并提升电池自供比例，进一步强化盈利能力。随着海外产能释放与渠道网络完善，该行看好公司在油改电的趋势中持续受益，打开第二增长曲线。

【大行评级｜花旗：维持雅迪控股“买入”评级 盈利增速料持续强劲】格隆汇1月7日｜花旗发表报告，维持雅迪控股“买入”评级，目标价22.5港元。公司发盈喜2025财年净利润不少于29亿元，按年增长超128%，符合市场预期，主要受电动车销量增长及产品组合改善推动。花旗认为，行业整合或加速，雅迪作为领导者将成最大受益者。目前公司市盈率为10.9倍，股息收益率4.6%，随新标准推进及高端产品销量提升，盈利增速料持续强劲，是行业内具吸引力的投资标的之一。格隆汇1月7日｜花旗发表报告，维持雅迪控股“买入”评级，目标价22.5港元。公司发盈喜2025财年净利润不少于29亿元，按年增长超128%，符合市场预期，主要受电动车销量增长及产品组合改善推动。花旗认为，行业整合或加速，雅迪作为领导者将成最大受益者。目前公司市盈率为10.9倍，股息收益率4.6%，随新标准推进及高端产品销量提升，盈利增速料持续强劲，是行业内具吸引力的投资标的之一。

【九号公司：2026年新品将全系标配智驾系统】格隆汇12月23日｜12月22日，九号公司在江苏常州举办2026经销商大会。九号公司CEO王野表示，公司未来核心战略聚焦智能化、电动化及全球化。产品规划上，2026年九号新品将全系标配智驾系统和自主研发的Nimble OS操作系统。据悉，截至2025年9月，九号电动车在中国市场累计出货量已突破900万台。此外，公司宣布将启动“Ninebot九号”与“Segway赛格威”双品牌协同战略，其华东、华南双基地计划于2026年同步运营。格隆汇12月23日｜12月22日，九号公司在江苏常州举办2026经销商大会。九号公司CEO王野表示，公司未来核心战略聚焦智能化、电动化及全球化。产品规划上，2026年九号新品将全系标配智驾系统和自主研发的Nimble OS操作系统。据悉，截至2025年9月，九号电动车在中国市场累计出货量已突破900万台。此外，公司宣布将启动“Ninebot九号”与“Segway赛格威”双品牌协同战略，其华东、华南双基地计划于2026年同步运营。

【港股异动丨雅迪控股一度涨超8% 料中期纯利同比增长不少于55.3%】格隆汇6月18日｜雅迪控股(1585.HK)今日盘中一度涨8.37%至13.2港元，股价创5月26日以来逾三周新高。雅迪控股昨日晚间公告，集团预期于截至2025年6月30日止六个月录得的纯利不少于16.0亿元(人民币，下同)。而2024年同期录得的纯利则为10.3亿元。据此计算，意味着同比增长不少于55.3%。预期纯利增加主要由于电动两轮车销售增加及优化产品结构所致。(格隆汇)格隆汇6月18日｜雅迪控股(1585.HK)今日盘中一度涨8.37%至13.2港元，股价创5月26日以来逾三周新高。雅迪控股昨日晚间公告，集团预期于截至2025年6月30日止六个月录得的纯利不少于16.0亿元(人民币，下同)。而2024年同期录得的纯利则为10.3亿元。据此计算，意味着同比增长不少于55.3%。预期纯利增加主要由于电动两轮车销售增加及优化产品结构所致。(格隆汇)