【A服异动丨产业链传英伟达下世代提前布局！CPO概念集体走强，剑桥科技、太辰光大涨】格隆汇8月14日｜A股市场CPO概念股集体上涨，其中，共进股份、天洋新材10CM涨停，剑桥科技涨超8%，太辰光涨7%，炬光科技、衡东光涨超6%，长芯博创、中天科技、杰普特涨超5%，天通股份、享通光电、光库科技、新易盛、中富电路、光迅科技涨超4%，天孚通信、烽火通信、可川科技、特发信息涨超3%。消息面上，台湾媒体称，Vera Rubin进入量产及爬坡期，但英伟达重大迭代已提前启动。供应链传出，NVIDIA正将研发与供应链资源，快速推向2028年下半年的Feynman世代，牵动台积电先进技术升级，全球设备材料供应链可望再迎新单荣景。业界指出，Feynman平台预计“直上”台积2纳米升级版的A16制程，并提高SoIC 3D堆叠技术导入，再搭配客制化HBM及CPO。格隆汇8月14日｜A股市场CPO概念股集体上涨，其中，共进股份、天洋新材10CM涨停，剑桥科技涨超8%，太辰光涨7%，炬光科技、衡东光涨超6%，长芯博创、中天科技、杰普特涨超5%，天通股份、享通光电、光库科技、新易盛、中富电路、光迅科技涨超4%，天孚通信、烽火通信、可川科技、特发信息涨超3%。消息面上，台湾媒体称，Vera Rubin进入量产及爬坡期，但英伟达重大迭代已提前启动。供应链传出，NVIDIA正将研发与供应链资源，快速推向2028年下半年的Feynman世代，牵动台积电先进技术升级，全球设备材料供应链可望再迎新单荣景。业界指出，Feynman平台预计“直上”台积2纳米升级版的A16制程，并提高SoIC 3D堆叠技术导入，再搭配客制化HBM及CPO。

【英伟达Feynman直上CPO、A16 台积电加速助攻2028放量】格隆汇8月14日｜据DigiTimes，Vera Rubin进入量产及爬坡期，但英伟达重大迭代已提前启动。供应链传出，NVIDIA正将研发与供应链资源，快速推向2028年下半年的Feynman世代，牵动台积电先进技术升级，全球设备材料供应链可望再迎新单荣景。Rubin以多颗小晶片(Chiplet)与高带宽内存(HBM)整合为主，Feynman将朝3D小晶片、SoIC及共同封装光学(CPO)发展。对台积电而言，NVIDIA缩短产品迭代周期，同步推升先进制程与封装扩产压力。供应链指出，台积电目前正加速嘉义AP7、南科AP8建置，SoIC、CoWoS-L，下世代CoPoS均提前布局，厂务、无尘室及设备进机作业持续“抢进度”。业界指出，Feynman平台预计“直上”台积2纳米升级版的A16制程，并提高SoIC 3D堆叠技术导入，再搭配客制化HBM及CPO。NVIDIA已是台积先进制程与封装最大客户，NVIDIA产品架构快速演进，也直接牵动台积先进技术推进与扩产。供应链表示，台积SoIC可将从SoC切分出的小晶片重整，支援Chip-on-Wafer（CoW）及Wafer-on-Wafer（WoW），透过晶粒垂直堆叠，缩短讯号传输距离，提高频宽并降低延迟与功耗。台积SoIC月产能2023年以来续增，原规划2026年建立约1万至1.5万片月产能，2026年底达2万片；受到NVIDIA、AMD等需求及Feynman量产时程推动，最新规划进一步上修，预计2027年底月产能将达5万片。格隆汇8月14日｜据DigiTimes，Vera Rubin进入量产及爬坡期，但英伟达重大迭代已提前启动。供应链传出，NVIDIA正将研发与供应链资源，快速推向2028年下半年的Feynman世代，牵动台积电先进技术升级，全球设备材料供应链可望再迎新单荣景。Rubin以多颗小晶片(Chiplet)与高带宽内存(HBM)整合为主，Feynman将朝3D小晶片、SoIC及共同封装光学(CPO)发展。对台积电而言，NVIDIA缩短产品迭代周期，同步推升先进制程与封装扩产压力。供应链指出，台积电目前正加速嘉义AP7、南科AP8建置，SoIC、CoWoS-L，下世代CoPoS均提前布局，厂务、无尘室及设备进机作业持续“抢进度”。业界指出，Feynman平台预计“直上”台积2纳米升级版的A16制程，并提高SoIC 3D堆叠技术导入，再搭配客制化HBM及CPO。NVIDIA已是台积先进制程与封装最大客户，NVIDIA产品架构快速演进，也直接牵动台积先进技术推进与扩产。供应链表示，台积SoIC可将从SoC切分出的小晶片重整，支援Chip-on-Wafer（CoW）及Wafer-on-Wafer（WoW），透过晶粒垂直堆叠，缩短讯号传输距离，提高频宽并降低延迟与功耗。台积SoIC月产能2023年以来续增，原规划2026年建立约1万至1.5万片月产能，2026年底达2万片；受到NVIDIA、AMD等需求及Feynman量产时程推动，最新规划进一步上修，预计2027年底月产能将达5万片。

【中石科技：控股股东拟10.47%股份协议转让给中际旭创】格隆汇8月13日｜中石科技(300684.SZ)公告称，公司控股股东、实际控制人及其一致行动人吴晓宁、叶露和HANWU(吴憾)拟以55.70元/股向中际旭创协议转让公司股份3137.25万股，占公司总股本的10.47%，交易对价总额17.47亿元。本次转让完成后，转让方合计持股比例由41.90%降至31.42%，中际旭创持股10.47%，成为公司持股5%以上股东。本次协议转让不触及要约收购，不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。格隆汇8月13日｜中石科技(300684.SZ)公告称，公司控股股东、实际控制人及其一致行动人吴晓宁、叶露和HANWU(吴憾)拟以55.70元/股向中际旭创协议转让公司股份3137.25万股，占公司总股本的10.47%，交易对价总额17.47亿元。本次转让完成后，转让方合计持股比例由41.90%降至31.42%，中际旭创持股10.47%，成为公司持股5%以上股东。本次协议转让不触及要约收购，不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。

【中际旭创：拟17.47亿元受让中石科技10.47%股份】格隆汇8月13日｜中际旭创(300308.SZ)公告称，公司与中石科技控股股东吴晓宁、叶露和HANWU(吴憾)签署股份转让协议，拟以现金方式协议受让中石科技3137.25万股无限售条件流通股，占其总股本的10.47%，转让价格为55.70元/股，股份转让价款合计17.47亿元。本次交易前，公司未持有中石科技股份；交易后，公司将合计持有中石科技10.47%股份。本次交易不构成关联交易及重大资产重组，尚需深交所合规性审核。公司主要从事高端光通信收发模块的研发、生产及销售，中石科技主要从事高性能导热材料、EMI屏蔽材料的研发、生产及销售，其产品可广泛应用于数字基建各细分领域，包括5G通信及下一代先进通信、数据中心、算力中心等，未来随着公司 800G、1.6T等高端光模块产品的持续放量，功耗密度持续提升，散热需求呈现显著增量，预计将与公司业务产生较强的协同效应。格隆汇8月13日｜中际旭创(300308.SZ)公告称，公司与中石科技控股股东吴晓宁、叶露和HANWU(吴憾)签署股份转让协议，拟以现金方式协议受让中石科技3137.25万股无限售条件流通股，占其总股本的10.47%，转让价格为55.70元/股，股份转让价款合计17.47亿元。本次交易前，公司未持有中石科技股份；交易后，公司将合计持有中石科技10.47%股份。本次交易不构成关联交易及重大资产重组，尚需深交所合规性审核。公司主要从事高端光通信收发模块的研发、生产及销售，中石科技主要从事高性能导热材料、EMI屏蔽材料的研发、生产及销售，其产品可广泛应用于数字基建各细分领域，包括5G通信及下一代先进通信、数据中心、算力中心等，未来随着公司 800G、1.6T等高端光模块产品的持续放量，功耗密度持续提升，散热需求呈现显著增量，预计将与公司业务产生较强的协同效应。

【A股CPO概念股集体上涨，天孚通信涨超7%】格隆汇8月13日｜A股市场CPO概念股集体上涨，其中，共进股份10CM涨停，天孚通信涨超7%，协创数据、炬光科技张超6%，德科立涨超5%，景旺电子、华懋科技、锐捷网络涨超4%，东山精密、星网锐捷、紫光股份、斯瑞新材、中贝通信、光迅科技、新易盛涨超3%。格隆汇8月13日｜A股市场CPO概念股集体上涨，其中，共进股份10CM涨停，天孚通信涨超7%，协创数据、炬光科技张超6%，德科立涨超5%，景旺电子、华懋科技、锐捷网络涨超4%，东山精密、星网锐捷、紫光股份、斯瑞新材、中贝通信、光迅科技、新易盛涨超3%。

【天孚通信：拟推228.87万股限制性股票激励计划 业绩考核目标为2027-2029年净利润较2025年增长率分别不低于120%、320%、560%】格隆汇8月12日｜天孚通信(300394.SZ)公告称，公司发布2026年限制性股票激励计划，拟向745名激励对象授予228.87万股限制性股票，约占公司股本总额的0.2098%，授予价格为120元/股。激励对象包括公司董事、高级管理人员及核心技术(业务)人员。业绩考核目标为2027-2029年净利润较2025年增长率分别不低于120%、320%、560%。注：天孚通信今日收盘报240.05元/股，本次股票激励计划授予价格较收盘价折价50%。格隆汇8月12日｜天孚通信(300394.SZ)公告称，公司发布2026年限制性股票激励计划，拟向745名激励对象授予228.87万股限制性股票，约占公司股本总额的0.2098%，授予价格为120元/股。激励对象包括公司董事、高级管理人员及核心技术(业务)人员。业绩考核目标为2027-2029年净利润较2025年增长率分别不低于120%、320%、560%。注：天孚通信今日收盘报240.05元/股，本次股票激励计划授予价格较收盘价折价50%。

【网传英伟达欲投资中际旭创、新易盛？公司紧急回应】格隆汇8月12日｜据财闻，近日，有市场传闻称英伟达计划斥资20亿美元战略入股光模块龙头中际旭创，资金用于新一代光模块研发、全球产能扩充以及泰国新工厂建设；同时英伟达有意成为新易盛港股IPO的基石投资者。今日致电中际旭创，相关人士回应：对于该市场传闻，公司并不了解，以公司相关公告为准。同时，新易盛回应称：对于该传闻，公司不便发表评论，有关于公司H股的事项，请投资者以公告为准。格隆汇8月12日｜据财闻，近日，有市场传闻称英伟达计划斥资20亿美元战略入股光模块龙头中际旭创，资金用于新一代光模块研发、全球产能扩充以及泰国新工厂建设；同时英伟达有意成为新易盛港股IPO的基石投资者。今日致电中际旭创，相关人士回应：对于该市场传闻，公司并不了解，以公司相关公告为准。同时，新易盛回应称：对于该传闻，公司不便发表评论，有关于公司H股的事项，请投资者以公告为准。

【A股异动丨CPO概念集体走强，天孚通信涨超7%，Lumentum上季业绩本季指引均超预期】格隆汇8月12日｜A股市场CPO概念股集体走强，其中，炬光科技20CM涨停，天孚通信、仕佳光子、蘅东光、杰普特涨超7%，可川科技、联讯仪器、永鼎股份、太辰光涨超6%，德科立、光库科技、罗博特科涨超5%，中贝通信、联特科技、长芯博创、剑桥科技涨超4%，铭普光磁、汇绿生态、新易盛、本川智能、中天科技、中际旭创涨超3%。消息面上，光通信概念股Lumentum公布的上一财季业绩和本季指引整体增长比华尔街预期的还迅猛，体现了AI光通信需求的强劲推动势头。格隆汇8月12日｜A股市场CPO概念股集体走强，其中，炬光科技20CM涨停，天孚通信、仕佳光子、蘅东光、杰普特涨超7%，可川科技、联讯仪器、永鼎股份、太辰光涨超6%，德科立、光库科技、罗博特科涨超5%，中贝通信、联特科技、长芯博创、剑桥科技涨超4%，铭普光磁、汇绿生态、新易盛、本川智能、中天科技、中际旭创涨超3%。消息面上，光通信概念股Lumentum公布的上一财季业绩和本季指引整体增长比华尔街预期的还迅猛，体现了AI光通信需求的强劲推动势头。

【公司问答丨华天科技：2025年度 公司境外营业收入占比为36.51%】格隆汇8月11日｜有投资者在互动平台向华天科技提问，国外市场波动对公司经营是否存在重大影响以及公司海外营收占比是多少？华天科技回复称，公司目前生产经营正常，各项工作稳步推进。2025年度，公司境外营业收入占比为36.51%。格隆汇8月11日｜有投资者在互动平台向华天科技提问，国外市场波动对公司经营是否存在重大影响以及公司海外营收占比是多少？华天科技回复称，公司目前生产经营正常，各项工作稳步推进。2025年度，公司境外营业收入占比为36.51%。

【A股异动丨CPO概念持续走低，中际旭创、新易盛均跌超5%】格隆汇8月10日｜CPO概念持续走低，武汉凡谷、长盈通跌超9%，光迅科技、炬光科技跌超8%，中际旭创、东山精密、新易盛、联讯仪器等均跌超5%。格隆汇8月10日｜CPO概念持续走低，武汉凡谷、长盈通跌超9%，光迅科技、炬光科技跌超8%，中际旭创、东山精密、新易盛、联讯仪器等均跌超5%。

【“短期做空存储、做多光通信”——科技分析师Jukan给出三大理由】格隆汇8月8日｜Citrini Research分析师Jukan在社交平台发文称，市场最终别无选择，只能在"短期内"卖出存储，做多光通信。实际上，一些对冲基金似乎已经建立了这一头寸。主要有三个原因：1、随着韩国杠杆ETF实际上已经名存实亡，LP(有限合伙人)正在大规模赎回，这可能带来额外的抛售压力。2、英伟达正在削弱Rubin Ultra的HBM配置，转而押注光互联，将多个机柜连接在一起。这样一来，即便Rubin Ultra的单机柜性能并不优于Rubin，但在集群层面，光互联让Rubin Ultra集群相对于Rubin集群保持了优势。即使Rubin Ultra的HBM削减是供给侧问题而非需求侧问题，这一逻辑依然成立。3. 市场正在形成共识：存储芯片价格将在未来两个季度内见顶。Jukan称：“中长期我仍然看多存储，但短期内我对存储偏向看空。我目前没有任何存储头寸。”格隆汇8月8日｜Citrini Research分析师Jukan在社交平台发文称，市场最终别无选择，只能在"短期内"卖出存储，做多光通信。实际上，一些对冲基金似乎已经建立了这一头寸。主要有三个原因：1、随着韩国杠杆ETF实际上已经名存实亡，LP(有限合伙人)正在大规模赎回，这可能带来额外的抛售压力。2、英伟达正在削弱Rubin Ultra的HBM配置，转而押注光互联，将多个机柜连接在一起。这样一来，即便Rubin Ultra的单机柜性能并不优于Rubin，但在集群层面，光互联让Rubin Ultra集群相对于Rubin集群保持了优势。即使Rubin Ultra的HBM削减是供给侧问题而非需求侧问题，这一逻辑依然成立。3. 市场正在形成共识：存储芯片价格将在未来两个季度内见顶。Jukan称：“中长期我仍然看多存储，但短期内我对存储偏向看空。我目前没有任何存储头寸。”

【港媒：若美严格限制中国光模块 受更大伤害的会是美国自身】格隆汇8月7日｜据港媒，中国部分光模块公司约5-7成订单来自美国(见下图)。根据市场研究机构Semianalysis的报告，2024年美国光模块进口总额中，直接来自中国的价值比例仅有14%，美国并非不依赖中国货源，而是中国企业透过在泰国、墨西哥等地设厂，这些“中国品牌、海外制造”的产品，在贸易统计中并不计入“中国进口”，从而拉低了直接比例。在依赖度上，双方是旗鼓相当的。如果美国严格限制中国光模块，连带海外产中国品牌光模块也禁止入口，受更大伤害的会是美国自身：1、美国本土光模块产能严重不足。美国本土光模块产能未及中国龙头企业的五分之一。Coherent和Lumentum等供应商虽具备先进的光子学设计能力，但在未来12至24个月内，缺乏吸收中国厂商庞大订单所需的无尘室产能、自动化封装基础设施及规模化良率。强行切割只会造成严重的供应瓶颈。2、AI基建将被严重拖慢。目前美国AI数据中心建置进度已不如预期。AI超级集群只要缺少一批光模块，价值数十亿美元的GPU便会被迫闲置，可能导致下一代800G/1.6T集群的商业化进程延迟数个季度。Dell'Oro Group副总裁直言：“现在限制数据中心组件的供应，时机非常糟糕。当前产业正处于AI super-cycle，多项核心硬体面临短缺，此时实施供应限制将使元件价格飙升，对整体市场造成严重冲击。”3、成本将大幅飙升。供需失衡将推高数据中心物料成本，迫使云端服务商为非中国产地的产品支付高额溢价。亚马逊AWS、微软、Meta和谷歌等美国云端巨头的资本支出计划总规模高达数千亿美元，都将受到严重冲击。4、供应链高度相互依存。中国光模块厂商其实也需要大量采购Broadcom、Marvell的DSP芯片，以及Lumentum、Coherent的激光器和光芯片。如果美国限制中国光模块企业进口，美国芯片出口也少了重要买家，所以禁令强行切割将扰乱整个生态系统。格隆汇8月7日｜据港媒，中国部分光模块公司约5-7成订单来自美国(见下图)。根据市场研究机构Semianalysis的报告，2024年美国光模块进口总额中，直接来自中国的价值比例仅有14%，美国并非不依赖中国货源，而是中国企业透过在泰国、墨西哥等地设厂，这些“中国品牌、海外制造”的产品，在贸易统计中并不计入“中国进口”，从而拉低了直接比例。在依赖度上，双方是旗鼓相当的。如果美国严格限制中国光模块，连带海外产中国品牌光模块也禁止入口，受更大伤害的会是美国自身：1、美国本土光模块产能严重不足。美国本土光模块产能未及中国龙头企业的五分之一。Coherent和Lumentum等供应商虽具备先进的光子学设计能力，但在未来12至24个月内，缺乏吸收中国厂商庞大订单所需的无尘室产能、自动化封装基础设施及规模化良率。强行切割只会造成严重的供应瓶颈。2、AI基建将被严重拖慢。目前美国AI数据中心建置进度已不如预期。AI超级集群只要缺少一批光模块，价值数十亿美元的GPU便会被迫闲置，可能导致下一代800G/1.6T集群的商业化进程延迟数个季度。Dell'Oro Group副总裁直言：“现在限制数据中心组件的供应，时机非常糟糕。当前产业正处于AI super-cycle，多项核心硬体面临短缺，此时实施供应限制将使元件价格飙升，对整体市场造成严重冲击。”3、成本将大幅飙升。供需失衡将推高数据中心物料成本，迫使云端服务商为非中国产地的产品支付高额溢价。亚马逊AWS、微软、Meta和谷歌等美国云端巨头的资本支出计划总规模高达数千亿美元，都将受到严重冲击。4、供应链高度相互依存。中国光模块厂商其实也需要大量采购Broadcom、Marvell的DSP芯片，以及Lumentum、Coherent的激光器和光芯片。如果美国限制中国光模块企业进口，美国芯片出口也少了重要买家，所以禁令强行切割将扰乱整个生态系统。