【需求破坏忧虑笼罩金属市场 大宗商品集体震荡】格隆汇4月2日｜受特朗普威胁若谈判失败将打击伊朗基础设施的影响，铜与其他工业金属价格纷纷下跌。金属市场近期因中东供应中断以及原油冲击可能重创全球经济并扼杀需求的预期而动荡不安。铜价在3月录得2022年以来的最大月度跌幅。与此同时，由于中东最大铝生产商阿联酋环球铝业称伊朗的导弹和无人机袭击迫使其旗下的一家冶炼厂停产，铝价在周三创下了四年来的最高收盘价。Oanda高级分析师Kelvin Wong表示：“如果全球央行开始扭转其流动性宽松周期，包括铜在内的基本金属现在将面临需求破坏的威胁。”他认为原油价格是市场的核心驱动力，只要霍尔木兹海峡的航运状况不明朗，原油的上涨趋势就不会改变。格隆汇4月2日｜受特朗普威胁若谈判失败将打击伊朗基础设施的影响，铜与其他工业金属价格纷纷下跌。金属市场近期因中东供应中断以及原油冲击可能重创全球经济并扼杀需求的预期而动荡不安。铜价在3月录得2022年以来的最大月度跌幅。与此同时，由于中东最大铝生产商阿联酋环球铝业称伊朗的导弹和无人机袭击迫使其旗下的一家冶炼厂停产，铝价在周三创下了四年来的最高收盘价。Oanda高级分析师Kelvin Wong表示：“如果全球央行开始扭转其流动性宽松周期，包括铜在内的基本金属现在将面临需求破坏的威胁。”他认为原油价格是市场的核心驱动力，只要霍尔木兹海峡的航运状况不明朗，原油的上涨趋势就不会改变。

【郑商所对部分客户采取风险警示谈话监管措施】格隆汇3月5日｜近期，国际形势复杂多变，影响大宗商品不确定性因素增加，相关品种价格波动加剧。受此影响，郑商所化工板块品种价格波动较大，依据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》风险警示制度有关规定，郑商所对部分交易异常客户进行现场风险警示谈话。下一步，郑商所将持续开展重点期货品种监测监控，及时采取相关措施，切实防范市场风险，引导市场合规交易。格隆汇3月5日｜近期，国际形势复杂多变，影响大宗商品不确定性因素增加，相关品种价格波动加剧。受此影响，郑商所化工板块品种价格波动较大，依据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》风险警示制度有关规定，郑商所对部分交易异常客户进行现场风险警示谈话。下一步，郑商所将持续开展重点期货品种监测监控，及时采取相关措施，切实防范市场风险，引导市场合规交易。

【2月中国大宗商品价格指数同比上涨10.9%】格隆汇3月4日｜据央视，中国物流与采购联合会今天公布2月份中国大宗商品价格指数。从指数运行情况看，受春节假期影响，虽环比略有回落，但同比仍保持10.9%的涨幅，表明大宗商品市场运行总体平稳，市场预期向好的基本趋势和内生动力依然稳固，随着节后各行业全面复工复产，以及投资和消费需求释放，市场有望逐步回暖，企稳回升。2月份中国大宗商品价格指数为124.9点，环比下跌0.4%，同比上涨10.9%。在中国物流与采购联合会重点监测的50种大宗商品中，2月价格环比上涨的大宗商品有24种。其中，氧化镨钕、丁苯橡胶和聚氯乙烯涨幅居前，较上月环比分别上涨24.3%、5.4%和3.5%。格隆汇3月4日｜据央视，中国物流与采购联合会今天公布2月份中国大宗商品价格指数。从指数运行情况看，受春节假期影响，虽环比略有回落，但同比仍保持10.9%的涨幅，表明大宗商品市场运行总体平稳，市场预期向好的基本趋势和内生动力依然稳固，随着节后各行业全面复工复产，以及投资和消费需求释放，市场有望逐步回暖，企稳回升。2月份中国大宗商品价格指数为124.9点，环比下跌0.4%，同比上涨10.9%。在中国物流与采购联合会重点监测的50种大宗商品中，2月价格环比上涨的大宗商品有24种。其中，氧化镨钕、丁苯橡胶和聚氯乙烯涨幅居前，较上月环比分别上涨24.3%、5.4%和3.5%。

【大宗商品主题LOF涨跌不一】格隆汇2月3日｜国泰商品LOF涨近5%，原油LOF易方达涨超2%；南方原油LOF触达跌停，国投资源LOF跌超6%，大宗商品LOF跌近4%，资源LOF跌超2%。格隆汇2月3日｜国泰商品LOF涨近5%，原油LOF易方达涨超2%；南方原油LOF触达跌停，国投资源LOF跌超6%，大宗商品LOF跌近4%，资源LOF跌超2%。

太猛了！加快轮动了1月29日，A股白酒板块罕见突然大面积涨停，成为今天表现最强板块。同样显著大涨的，除了近期“失控疯涨”的黄金白银贵金属外，还有石化能源板块，国内期市原油系板块全线飘红，原油主力涨3.69%，燃料油主力涨超4%。A股油气开采及服务板块大涨8.18%，通源石油、潜能恒信双双强势20CM涨停带动其余多个油气股涨停。过往多次大宗商品的上涨周期表面，各大品种都有着较为明显的联动规律，整体遵循“贵金属先行—工业金属确认—能源放大—农产品全面扩散”的经典轮动路径。如今来看，近两年来从贵金属出现“史诗级”飙涨，到工业金属接连飙涨，再到近期石化和农化板块的上涨，这一个规律再一次得到逐渐验证。01、能源石化上涨的双重驱动实际上，能源石化板块的上涨并非最近两天才开启，而是从2026年1月初就开始迎来底部反弹走势，国内原油期货也从月初的411元/桶连续反弹到475元/桶，幅度已达到了15%。更亮眼的是A股油气板块，截至1月29日，油气开采及服务板块今年来已经累计大涨44.22%，涨幅位居全市场涨幅第二大，仅排在贵金属板块之下。板块中通源石油、科力股份在近20交易日涨幅已分别高达131.87%、99.7%，还有

格隆汇1月28日｜施罗德投资：将大宗商品评级从正面下调至中性评级。格隆汇1月28日｜施罗德投资：将大宗商品评级从正面下调至中性评级。