阿斯利康公布新冠药物最新数据，能否优于“尖子生”腾盛博药-B（2137.HK）？近来，备受关注的新冠药物领域消息频发，10月11日阿斯利康公布了其新冠中和抗体AZD7442的III期临床数据，同日，默沙东也向FDA提交了Molnupiravir的紧急使用授权（EUA）申请。而值得注意的是，此前III期数据十分亮眼的腾盛博药新冠中和抗体药物，也在10月9日向FDA提交了EUA申请。随着赛道竞争愈发激烈，针对新冠药物的临床数据分析也显得愈发关键。 竞争进入冲刺阶段，数据成投资决策关键之一 对于医药投资而言，在产品上市前，获批与否永远是需要考虑的最关键的因素，也是最大的风险点。在新冠药物领域，随着研发的不断推进，赛道中的头部玩家均进入到了冲刺阶段，小分子药物、中和抗体药物等领域的关键药物均进入了EUA申请阶段。在此关键时期，市场波动也随之变大，投资者也在各个产品之间不断做出抉择。从市场表现来看，默沙东在公布了小分子口服新冠药物的最新数据后，急速拉升了约10%，最高价达84.56美元，随后开始回调。而受此消息影响下跌的其他新冠药物概念股，则出现不同程度反弹。造成此现象的原因，一方面是市场对于消息的过度反应而引起了此前的市场波动，另一方面则是，随着市场对

新地产时代，商贸物流底色能否助力华南城(01668.HK)价值重估？房地产行业近期出现回暖迹象。资金面上，央行之前已经宣布普降存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元。之后，地方政府开始优化第二批集中出让地块的竞价规则，9月开启的二次集中供地的成交溢价率明显下降。而近期更是向市场释放重磅信号，央行货币政策委员会12年来首次提及“房地产”。在9月24日的第三季度例会上明确要求“维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益”。央行货币政策委员会通常重点考虑CPI等宏观物价指标，而如此罕见的提及房地产市场。这一信号意味着地产行业政策存在改善预期，相应的，二级市场上地产板块也存在估值修复预期。值得一提的是，相比上一次例会，最新央行货币政策委员会例会更加突出对实体经济的支持力度。最新例会提出，“坚持把服务实体经济放到更加突出的位置”。基于上述信息，笔者认为，随着近年来房地产市场的持续调控，行业发展逻辑已经面临深层次的改变，在国内国际双循环相互促进的新发展格局下，房地产与实体经济的关系将更为值得关注。借此本文以“物流商贸开发商”华南城(01668.HK)为观察样本，探讨房地产未来的发展方向，以及华南城这家特殊“房企”的投资逻辑，一家之言，抛砖引玉，

腾盛博药-B（2137.HK）IDWeek公布新冠药物III期数据，商业化近在咫尺近日，备受关注的腾盛博药（2137.HK）在2021年美国感染性疾病周(IDWeek)上，公布了其新冠病毒中和抗体联合疗法ACTIV-2试验III期的更完整的中期数据。数据显示其各项指标都在一定程度优于同类药物，其未来获批可能性很高，数据分析方面的进展也预示着公司递交上市申请近在咫尺，距离商业化又进了一步。同时，也注意到ACTG 组织亦同步发布新闻稿，进一步对相关数据进行解读，主席Judith Currier表示很高兴看到BRII-196/198展示了一种新的治疗方法的数据，这种治疗方法有可能帮助减轻这场大流行的影响。在国庆假期结束后的第一天交易日，港股医药开盘不利。大家都注意到受默沙东公布小分子新冠治疗药物Molnupiravir (MK-4482, EIDD-2801)数据影响，一众新冠治疗药物股的估值出现大幅回调。笔者觉得在此节点，腾盛博药公司公布的两则重要公告更值得分析和研究复盘。市场的情绪波动在所难免，而作为一个投资标的，公司的核心战略和未来价值值得仔细剖析。 临床数据表现亮眼，住院及死亡风险降低78% 从整体的新冠治疗药物市场来看，目前全球范围

君实生物(688180.SH/1877.HK)：9月13-27日新冠中和抗体在美国共发放7.8万剂格隆汇9月23日丨君实生物(688180.SH/1877.HK)公布，近日，美国卫生与公共服务部（HHS）表示，由于Delta变异病毒与国家特定地区的低疫苗接种率导致了在2021年7月至8月期间，COVID-19的病例数量增加，而且这段时间内COVID-19单克隆抗体疗法（mAbs）的订单量增加了20倍。为应对这一需求的增加，负责准备和响应的助理部长HHS办公室已于2021年9月13日过渡到使用能协调州和地方的mAbs分发系统。联邦政府的首要任务是以高效、公平和公正的方式分配mAbs。不仅如此，州/地方的卫生部门清楚其辖区内的需求，能够更好地确定产品的分发。当地时间9月2日，美国FDA和ASPR（美国应急准备与反应助理部长办公室）宣布，恢复埃特司韦单抗（etesevimab，JS016）/巴尼韦单抗（bamlanivimab，LY-CoV555）在美国所有州、地区和司法管辖区的使用和分发。从君实/礼来新冠双抗体疗法在美国范围内发放的剂量总数来看，9月13-20日发放17880剂，9月21-27日发放60208剂，合计共发放了78088剂。