TCL科技(000100.SZ)2026年中期业绩：面板主业的收获时刻与价值重估2026年上半年，全球地缘冲突持续升级，上游能源价格大幅上涨，消费电子终端需求在存储器件涨价的冲击下阶段性承压。就在这样的宏观背景中，TCL科技(000100.SZ)交出了一份亮眼的半年度成绩单。上半年，营收886.48亿元，同比增长3.61%；归母净利润38.08亿元，同比增长102.19%；扣非净利润31.4亿元，同比增长101.44%。经营活动现金流净额176.22亿元，期末现金及现金等价物222.2亿元。翻倍的利润表现背后，正表明公司经过数年的产能建设与行业格局重塑，经营正在进入实质性的收获周期。 01从规模到价值的范式转移二季度归母净利润22.5亿元，同比增长158.6%。利润的逐季加速释放说明了一件事：半导体显示主业的盈利质量正在发生系统性的改善，而非单纯的季节性波动。半导体显示业务是业绩贡献主力。TCL华星上半年实现营业收入502.7亿元，净利润39亿元，归属上市公司股东净利润32.8亿元，同比增长24.8%。半导体显示业务贡献了公司归母净利润86%以上。利润比营收跑得更快。LCD业务营收同比增长9%，营业利润同比增长14%。利润增速快于收入增速，背后是产品结构

【京东方A：公司OLED业务仍面临较大经营压力】格隆汇8月19日｜京东方A在互动平台表示，受市场需求不景气、产线折旧压力大、行业竞争激烈等多方面因素影响，公司OLED业务仍面临较大经营压力。公司将持续提高产品竞争力和高端产品占比，并通过精益管理以降低成本，改善OLED盈利能力。格隆汇8月19日｜京东方A在互动平台表示，受市场需求不景气、产线折旧压力大、行业竞争激烈等多方面因素影响，公司OLED业务仍面临较大经营压力。公司将持续提高产品竞争力和高端产品占比，并通过精益管理以降低成本，改善OLED盈利能力。

【机构：第二季度全球OLED显示器出货季增26.1%】格隆汇8月13日｜根据TrendForce集邦咨询最新调查，2026年第二季全球OLED显示器市场展现强劲的成长韧性。在各大品牌厂商陆续推出新机种、带动整体出货量的同时，适逢“618”年度大型电商节庆促销档期的拉货效益加持，加上市场主力27英寸QHD规格机种持续渗透与积极推广，整体产业链动能全面升温。这波多重利好的叠加，推升第二季OLED显示器出货量季增26.1%，与2025年同期相比，年增率更高达98%，几乎实现翻倍成长，反映出OLED显示技术在电竞与高端显示市场的渗透率正在快速扩大。格隆汇8月13日｜根据TrendForce集邦咨询最新调查，2026年第二季全球OLED显示器市场展现强劲的成长韧性。在各大品牌厂商陆续推出新机种、带动整体出货量的同时，适逢“618”年度大型电商节庆促销档期的拉货效益加持，加上市场主力27英寸QHD规格机种持续渗透与积极推广，整体产业链动能全面升温。这波多重利好的叠加，推升第二季OLED显示器出货量季增26.1%，与2025年同期相比，年增率更高达98%，几乎实现翻倍成长，反映出OLED显示技术在电竞与高端显示市场的渗透率正在快速扩大。

从周期博弈到价值创造，TCL科技(000100.SZ)的盈利能力为何能穿越周期？观察2025年的面板行业，可以发现一个独特的切面：存量市场中，巨头们转向按需生产，不再盲目追求规模扩张；增量市场中，各家企业选择了差异化的技术路径。行业逻辑正从规模竞争转向技术路线竞争。上月末，TCL科技发布2025年年报。公司全年实现营业收入1840.6亿元，同比增长11.7%，归母净利润45.2亿元，同比增长188.8%，经营性现金流净额440.2亿元，同比增长49.1%。这份业绩背后，是半导体显示业务从强周期向价值驱动的范式转移。在业绩与市场表现存在温差的当下，不妨重新审视这家公司的投资逻辑与价值锚点。01从规模领先到价值创造，财报背后的价值嬗变这份年报最值得关注的，不是营收和利润的数字本身，而是这些数字背后的结构性变化。报告期内，TCL华星营业收入1052.4亿元，同比增长17.4%，净利润80.1亿元，同比增长44.4%。利润增速高于营收增速，背后是产品结构优化、成本控制改善和议价能力增强的综合结果。过去几年，随着行业格局持续优化，产业链整体坚持按需生产，供需关系趋于平衡，主要产品价格保持韧性，行业盈利修复机制逐步建立。TCL华星在保持大尺寸TV面板强势竞争力的同时，中小尺寸

【A股异动丨伟时电子跌停 股价创近一年新低】格隆汇3月23日｜伟时电子(605218.SH)跌停报16.75元，股价创去年4月10日以来近一年新低。伟时电子公布，因自身资金需求，渡边庸一先生计划通过集中竞价及大宗交易方式减持公司股份不超过728.44万股，即不超过公司总股本的3%。减持期间为自本公告披露之日起15个交易日后的三个月内。(格隆汇)格隆汇3月23日｜伟时电子(605218.SH)跌停报16.75元，股价创去年4月10日以来近一年新低。伟时电子公布，因自身资金需求，渡边庸一先生计划通过集中竞价及大宗交易方式减持公司股份不超过728.44万股，即不超过公司总股本的3%。减持期间为自本公告披露之日起15个交易日后的三个月内。(格隆汇)

【公司问答丨和辉光电：目前中国面板厂整体AMOLED业务均未能实现扣除非经常性损益后的净利润盈利】格隆汇3月18日｜有投资者在互动平台向和辉光电提问：公司的产品和技术看来都是不错的，为何一直亏损，预计还要多长时间能盈利？和辉光电回复称，AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要较长的时间周期，半导体显示和集成电路等大型生产线属于同样的情况；根据公开信息，目前中国面板厂整体AMOLED业务均未能实现扣除非经常性损益后的净利润盈利。公司已披露2025年度业绩快报公告，报告期内实现营业收入55.01亿元，再创新高；营业收入和净利润较上年均实现两位数的增长，整体经营态势持续向好。格隆汇3月18日｜有投资者在互动平台向和辉光电提问：公司的产品和技术看来都是不错的，为何一直亏损，预计还要多长时间能盈利？和辉光电回复称，AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要较长的时间周期，半导体显示和集成电路等大型生产线属于同样的情况；根据公开信息，目前中国面板厂整体AMOLED业务均未能实现扣除非经常性损益后的净利润盈利。公司已披露2025年度业绩快报公告，报告期内实现营业收入55.01亿元，再创新高；营业收入和净利润较上年均实现两位数的增长，整体经营态势持续向好。

【公司问答丨和辉光电：国内外AMOLED行业部分厂商布局8.6代线 而公司多年前就已经开始重视中大尺寸领域的开拓】格隆汇3月17日｜有投资者在互动平台向和辉光电提问：请问贵公司目前有布局第8.6代oled生产线的计划吗？有准备跟进microled的计划吗？和辉光电回复称，公司主要专注于高解析度AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板/笔记本电脑等消费类终端电子产品，同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。国内外AMOLED行业部分厂商布局8.6代线，主要用于生产IT领域的中大尺寸AMOLED半导体显示面板；而公司多年前就已经开始重视中大尺寸领域的开拓，并将其作为战略性的发展方向。经过长期的研发投入和市场拓展，公司在中大尺寸领域取得了丰硕的成果，建立了领先的技术优势、较为完整的供应链体系，并且凭借成熟生产线的良率优势和产品在客户端的优异表现，从2020年至今持续保持在平板/笔记本电脑AMOLED显示面板领域出货量国内第一的领先地位。公司也将时刻关注行业和市场的发展情况，适时考虑未来的投资规划。格隆汇3月17日｜有投资者在互动平台向和辉光电提问：请问贵公司目前有布局第8.6代oled生产线的计划吗？有准备跟进microled的计划吗？和辉光电回复称，公司主要专注于高解析度AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板/笔记本电脑等消费类终端电子产品，同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。国内外AMOLED行业部分厂商布局8.6代线，主要用于生产IT领域的中大尺寸AMOLED半导体显示面板；而公司多年前就已经开始重视中大尺寸领域的开拓，并将其作为战略性的发展方向。经过长期的研发投入和市场拓展，公司在中大尺寸领域取得了丰硕的成果，建立了领先的技术优势、较为完整的供应链体系，并且凭借成熟生产线的良率优势和产品在客户端的优异表现，从2020年至今持续保持在平板/笔记本电脑AMOLED显示面板领域出货量国内第一的领先地位。公司也将时刻关注行业和市场的发展情况，适时考虑未来的投资规划。

【机构：第三季度全球LED视频显示屏出货量同比增长8.3%】格隆汇12月24日｜Omdia发布最新报告指出，2025年第三季度全球LED视频显示产品出货量同比增长8.3%，营收同比增长6.9%。尽管东欧和北美市场出现两位数下滑，但在中东及非洲、亚洲及大洋洲以及拉丁美洲和加勒比地区强劲表现的带动下，整体市场仍保持稳定增长。格隆汇12月24日｜Omdia发布最新报告指出，2025年第三季度全球LED视频显示产品出货量同比增长8.3%，营收同比增长6.9%。尽管东欧和北美市场出现两位数下滑，但在中东及非洲、亚洲及大洋洲以及拉丁美洲和加勒比地区强劲表现的带动下，整体市场仍保持稳定增长。

【三星电子在OLED专利诉讼中被判应赔偿1.91亿美元】格隆汇11月4日｜美国德克萨斯州联邦法院陪审团周一表示，三星电子因侵犯两项涵盖有机发光二极管(OLED)技术的美国专利，应向专利持有者Pictiva Displays赔偿1.91亿美元。Pictiva Displays指出，三星电子在多款设备上侵犯了该公司在提升OLED显示器分辨率、亮度和能源效率方面的专利权。三星电子尚未对上述判决作出回应。格隆汇11月4日｜美国德克萨斯州联邦法院陪审团周一表示，三星电子因侵犯两项涵盖有机发光二极管(OLED)技术的美国专利，应向专利持有者Pictiva Displays赔偿1.91亿美元。Pictiva Displays指出，三星电子在多款设备上侵犯了该公司在提升OLED显示器分辨率、亮度和能源效率方面的专利权。三星电子尚未对上述判决作出回应。

【京东方：OLED这一块发展面临着非常大的阻力 盈利情况比去年同期两位数的增长是没有问题的】格隆汇9月11日｜京东方在业绩说明会回答有关“OLED的盈利情况”问题时表示，今年OLED这一块发展我们面临着非常大的阻力，这一两年来，国际竞争环境发生了很大变化，我们在全球竞争中也面临着多方面的压力；国补等因素导致国内市场产品出货的结构发生了一些变化，更多性价比更高的产品在政策中更为收益。公司也通过结构调整积极应对。今年实现年初的目标，对我们来讲是有很大挑战的。当然我们盘了一下，比去年同期两位数的增长是没有问题的。格隆汇9月11日｜京东方在业绩说明会回答有关“OLED的盈利情况”问题时表示，今年OLED这一块发展我们面临着非常大的阻力，这一两年来，国际竞争环境发生了很大变化，我们在全球竞争中也面临着多方面的压力；国补等因素导致国内市场产品出货的结构发生了一些变化，更多性价比更高的产品在政策中更为收益。公司也通过结构调整积极应对。今年实现年初的目标，对我们来讲是有很大挑战的。当然我们盘了一下，比去年同期两位数的增长是没有问题的。

【集邦咨询：电竞需求预计带动今年OLED显示器出货年增86%】格隆汇8月14日｜TrendForce集邦咨询最新研究，由于电竞需求强劲，加上面板厂、品牌厂积极推广，预计带动2025年各区域OLED显示器出货量全面提升。受到国际形势变化影响，预估欧洲市场的出货占比将提升至与北美相当，中国市场占比也增至20%以上。集邦咨询预估，2025年OLED显示器出货量将达266万台，年增86%，在整体显示器出货的渗透率约为2%。预期未来几年成长动能将延续，2028年渗透率有望上升5%。格隆汇8月14日｜TrendForce集邦咨询最新研究，由于电竞需求强劲，加上面板厂、品牌厂积极推广，预计带动2025年各区域OLED显示器出货量全面提升。受到国际形势变化影响，预估欧洲市场的出货占比将提升至与北美相当，中国市场占比也增至20%以上。集邦咨询预估，2025年OLED显示器出货量将达266万台，年增86%，在整体显示器出货的渗透率约为2%。预期未来几年成长动能将延续，2028年渗透率有望上升5%。